27/3期のれん償却前営業利益は前期比4.5%増を計画。印象はニュートラル

研报英文原文证据摘录

27/3期のれん償却前営業利益は前期比4.5%増を計画。印象はニュートラル

2026年 5月 12日

メディア&インターネット

決算発表

博報堂ＤＹホールディングス (2433)

投資判断: 中立 目標株価 1,150円

株価 (5月11日) ¥1,038.5 決算コメント目標株価との乖離 +11%

TSE区分 Prime 12日13：00に26/3期4Q決算を発表。株価の終値は前日比1.8%高。サプラ

連結主要データ (予想はみずほ証券) イズはなく、印象はニュートラル。27/3期業績計画は、売上総利益4,300億

時価総額 (十億円) 377.91 円(前期比5.9%増)、のれん償却前営業利益は600億円(同4.5%増)と、みず発行済株式数 (百万株) 363.90

潜在株式数 (百万株) – ほ証券予想(売上総利益4,328億円、のれん償却前営業利益601億円)と同水

1日出来高 (千株: 月平均) 758.10

外国人持株比率 (%, 25/9) 18.3 準。日本事業は、グループ内の機能再編・連携の奏功によるインターネットメ

配当(円, 27/3予想) 32.0 ディア等での成長や、新規連結子会社の影響を見込む。海外事業は26/3期配当利回り(%, 27/3予想) 3.1

配当性向(%, 27/3予想) 43.5 に推進したコスト構造改善の効果を見込む。

自己資本比率(%, 27/3予想) 36.5

BPS(円, 27/3予想) 1,132.0 4Q業績は、売上総利益1,184億円(前年同期比3.6%増)、のれん償却前営

PBR(倍, 27/3予想) 0.9

ROE(%, 27/3予想 当期利益ベース) 6.6 業利益は195億円(同4.1%増)と、みずほ証券予想(売上総利益1,168億円、

ROA(%, 27/3予想 経常利益ベース) 4.6 のれん償却前営業利益205億円)を売上総利益で若干上回った。日本事(注) 発行済株式数には自己株式を含む

業における売上高の堅調な推移や収益性改善の効果、海外事業にお

株価/相対株価

けるコスト構造改善が貢献。日本事業は、1.主な種目別売上高ではテレ

ビが同14.4%増、インターネットメディアが同0.9%増、マーケティング/プロ

モーションが同12.4%減で、2.売上総利益では同2.9%増、3.売上総利益率

は22.5%(同0.5ppt改善)。

シニアアナリスト 岸本 晃知

+81 3 6202 8142 akitomo.kishimoto@mizuho-sc.com

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連結業績 株価 ¥1,038.5 (5月11日) 52週株価高安 ¥1,260～¥973.5

決算期 売上高 前年比 営業利益 前年比 経常利益 前年比 当期利益 前年比 EPS PER EV/EBITDA

(百万円) (%) (百万円) (%) (百万円) (%) (百万円) (%) (円) (倍) (倍)

2025/3 953,316 0.7 37,581 9.6 42,660 12.8 10,768 -56.8 29.3 – –

2026/3 実績 861,003 -9.7 44,675 18.9 46,061 8.0 16,775 55.8 46.1 – –

旧会社予 970,000 1.8 40,000 6.4 43,000 0.8 20,000 85.7 54.9 – –

旧予 915,800 -3.9 45,800 21.9 48,100 12.8 22,800 111.7 62.7 – –

2027/3 新会社予 910,000 5.7 46,700 4.5 47,000 2.0 26,000 55.0 72.4 14.3 –

予 979,400 13.8 46,700 4.5 49,700 7.9 26,400 57.4 73.5 14.1 4.3

*コンセンサス 946,584 – 48,580 – 50,989 – 26,106 – 69.6 – –

2028/3 予 1,008,000 2.9 48,000 2.8 50,000 0.6 26,600 0.8 74.1 14.0 4.0