三井化学(4183.T): Q1決算一ややポジティブ、受払い差除きで石化事業・成長領域ともに実績・見通し堅調

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05 Aug 2026 07:20:55 ET │ 10 ページ

三井化学 (4183.T)

Q1決算－ややポジティブ、受払い差除きでも石化事業・成長領

域ともに実績・見通し堅調

CITI'S TAKE

実績は受払い差除きでも堅調、見通しも堅調、株価にややポジティブ。Q1

コア営業利益501億円は、石化事業の受払い差（実額でQ1に+160億円の影

響）を中心に押し上げられ、強い。Q1→Q2ではコア営業利益は501→259

億円へ約半減の計画だが、石化事業の受払い差（Q2は同▲40億円、

QoQ▲200億円の段差）や定修差（QoQ▲30-40億円）によるところが大

きい。石化事業は中東情勢影や定修響除きでは、26/3期までに完了した構

造改革を経て、黒字が定着してきた。成長領域もL&HC、モビリティ、ICT

ともに、順調。今回上期計画のみ上方修正だが、期初織り込んでいた中東

情勢影響▲150億円に圧縮余地がありそうなことや、順調な成長領域を踏

まえると、上期決算では通期の上方修正がありそうか。

インプリケーション — 13時の決算発表の直後、株価は上昇したが、その後、発表前

の水準を下回って引けた。他の総合化学同様、強い実績が評価されにくいのかもし

れないが、石化事業の黒字化が定着しそうなこと、成長領域が堅調に推移している

ことなどに鑑みるとややポジティブだろう。

連結

売上高

営業利益

百万円 前年比%

OPM%

経常利益

純利益

EPS

PE

百万円 前年比%

円

倍

25/3A

1,809,164

3.4

78,336

5.7

4.3

71,647

-2.3

32,242

-35.5

85

25.1

26/3A

1,668,754

-7.8

73,809

-5.8

4.4

68,608

-4.2

34,378

6.6

92

23.4

27/3CE

1,900,000

13.9

83,000

12.5

4.4

na

45,000

30.9

124

17.2

27/3E

1,911,457

14.5

94,000

27.4

4.9

92,000

34.1

56,240

63.6

153

14.0

28/3E

1,885,501

-1.4

130,000

38.3

6.9

128,000

39.1

80,160

42.5

218

9.8

29/3E

1,871,381

-0.7

145,000

11.5

7.7

143,000

11.7

90,960

13.5

247

8.7

買い

株価 (26/08/05 15:30)

ターゲットプライス

2,139.5円

2,600.0円

予想株価リターン

予想配当利回り

21.5%

3.5%

予想トータル･リター

25.0%

時価総額

773,543百万

円

4,904百万米

西山 祐太AC

A: 実績 E: 弊社予想 CE: 会社予想 RE: 弊社修正予想 CRE: 会社修正予想 NA: 不詳 NM: 該当せず

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