JAPANESE FIRST TO MARKET

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JAPANESE FIRST TO MARKET

ؓةؓقبنؔشؠ 株式調査部

Japanese First to Market 2026 年 7 月 30 日

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日立製作所 (6501) (綾田純也)(6501 JP, OW)

1Q決算： ى٧ٴب٢ػف׆ 受注ռ収益性 ע׼ץ 強 ־ ս通期上方修正

֋ ٕذؾ؛َ ֌1Q ר 調整後営業利益 ש 2,943億円（BBG予想ռ弊社予想 ־ה؆׼ 2,500億円）ռ年間計画 ש 14,080億円

（BBG予想13,664億円ռ弊社予想13,650億円） ײ 上方修正ս1Q ר 上振 ؆׾ 通期計画 ר 上方修正 ר 主要因 שؠقذٴ （ ى

٧ٴب٢ػف ） סּ؄ ռ受注 ׾ 収益性改善 ׆ 想定以上 ץ 推移 בי ս חר 他事業 ׼ 含 ׻נ 総 גנ 好決算 ך׆ ռ ؠقذٴש

期初計画 ׆ 保守的 ער 見方 ׼סׇռ更 פ؅ 事業価値向上 ץ 向 ׋יثٗٝكةٴدٟ٫ץ׼ 期待 בי־ ս

ؚفو٫ؾرـ (6857) (鹿内美欧)(6857 JP, OW)

1Q決算：期待 ، 大 ׇ׉ 上回 ؅ 好決算ռ ؾرط 市場 ש 次 ר 成長局面 ײ

֋ ٕذؾ؛َ ֌1Q営業利益 ש 1,900億円(QoQ +24%ռBBG予想1,592億円ռ弊社予想1,750億円)ռ27/3期計画 ש 6,275億円

̝8,460億円(YoY +69%ռBBG予想7,085億円ռ弊社予想7,780億円) ע 共 ץ 市場目線 ، 大 ׇ׉ 上回 ؅ 好決算սGPU ץ 加 ׂ ռ推

論AI ٳث٫ٌٝٴؾ؛٫ب 向 ׋ץأرط٘ ASIC ׾ CPU向 ׋ؾرط 需要 ׆ 拡大 בנׄ؄ ռ生産能力増強 ׼ 前倒 בס 進 ׻؅

方針սSoC ؾرط 市場 סר 圧倒的 פد؟ؚש 堅持 בנׄ؄ ռ今後70%超 ײ 向 ׅ׀ 道筋 ׼ 見 ׂנ־؅ע 力強 ׉ثٙ٫ـս

NEC (6701) (綾田純也)(6701 JP, OW)

1Q決算：1Q ש 大幅増益 ס 着地ս通期計画 ש 依然上振 ؆ 余地 ، 残 ד 印象

֋ ׾׾ٕذؾ؛َ ֌1Q ר Non-GAAP営業利益 ש 747億円（弊社予想390億円）ռ年間計画 ש 従来比100億円増 ר 4,300億円

（弊社予想4,600億円）ս1Q שث٫س٫حر׼ 弊社並 ׹ע׹؃؆ ռ市場予想 ׅ؃ש 大幅上振 ؆יע׹؃؆؅ ս費用発生 ר

ط؜ٗ٫بפף׼ּ؅ע׹؃؆؅׍עׅ؃ 通期計画 ײר 更 פ؅ 増額余地 ש 精査 ׆ 必要ս עש־ׂ ռ国内IT حٴًر ռ防

衛ռ海洋 درؾ٘פףר 注目分野 ש 総 גנ 売上ռ収益性改善 ׆ 順調 ץ 推移 בנ־؅ער 感触 סּ؄ 好印象ս

野村 ٓٴ٣ؿ؛٫بر (8604) (佐藤耕喜)(8604 JP, OW)

1Q決算: 出来過 ׈פע׍؇׼ּ؅׆ ռ良好 פ 事業環境 ، 裏付 ׋؅ 好決算

֋ ٕذؾ؛َ ֌27/3期1Q ר 当社株主 ץ 帰属 ד؅ 純利益 ש 1,456億円 ע ռJPM予想 (1,116億円) ׄ؂׭ BBG ث٫س٫حر (1,115

億円) ، 大 ׇ׉ 上回 ؄ ռ年換算ROE ׼ 15.4%ע 高水準 עפםי ս7月以降 ש 市場調整 ׾ 季節性要因 ، 伴 םנؠا؜ؾ؛ 収益

ר 反動減 ׆ 確認 ׏؆נ־؅׍ע׾ ռ通期 סש 業績連動報酬 ר 積 ׹ 増 בפף׼ 想定 ׏؆؅י׻ռ1Q実績 ׆חר׸׸ 続 ׉׍

ע، 期待 ד؅רש 難 ב־׼ררռ良好 פ 事業環境 ، 裏付 ׋؅ 好決算 סּםיע 考 ׂ؅ ս

ANA ٓٴ٣ؿ؛٫بر (9202) (姫野良太)(9202 JP, N)