JAPANESE FIRST TO MARKET

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JAPANESE FIRST TO MARKET

岸本 章AC ؓةؓقبنؔشؠ 株式調査部

(81-3) 6736-8646 2026 年 7 月 27 日 J P M O R G A N

akira.x.kishimoto@jpmorgan.com

2Q˖26決算: Foundayo ׆ 株価 ר 焦点 ך׆ 良好 פٍؙ٫ظٙ٫ط٣ز׆ 確認 סׇ 印象 ש 良 ־ ս

֋中立֌24日16時発表ռ17時説明会ս2Q営業利益1,609億円(YoY+17.7%, JPM 2,065億円, BBG 1,723億円)ռ ثؚ 営業利

益1,658億円(YoY+25.1%, JPM 2,095億円, BBG פב )ս通期計画 ר 上振 ؆ץ 向 ׋נ 良好 פ 進捗 ، 確認ս会社 ש 概 ק 計画通 ؄ע

בנ־؅׆ 輸出売上 ש 順調 ץ 進捗 בנ־؅ 印象 ס 通期計画 ר 上振 ؆ 要因 עפ؄ח׀ך ս株式市場 ר 関心 ש Foundayo ר 売

上進捗動向 רי׻ 株価影響 ש 中立 ע 考 ׂ؅׆ 良好 פٍؙ٫ظٙ٫ط٣ز׆ 確認 סׇש 印象 ש 良 ־ ս

自動車 ٳ 自動車部品 ٳط؜ٜساطٴ (岸本章)

Section301関税移行 ץ 伴 ׀ساطٴ 影響 ר 整理

米国政府 ש 24日ռ従来方針 ץ 則 ؄ Section301ץ 基 ן׉ 新関税導入 ، 発表ռ同日 ץ 失効 בי Section122関税 ר 代替措置 עבנ

ר 導入 סּ؄ ռ日本 ר 対象製品 ץ 対 בנש MFN ע 併 ונ 12.5%ר 関税 ׆ׅׅ؅׍עץפ؅ ս大前提 עבנ 自動車 ٳ 自動車

部品 ׄ؂׭ 一般 ط؜ٜ (PSR/LTR)ש ռSection232ר 適用範疇 סּ؄ ռ今回 ר 関税 ץ 関 ד؅ 影響 ש 原則 פ׉ ռ今回

ר Section301適用 ץ 伴 ׀ساطٴײר 影響 ש 軽微 סּ؅׆ ռ一部製品 ס 影響 ׆ 出 ؅י׻ 本 ٤ٕٴـץנ׸ע׻؅ ս ׸י ռ

今後Section301ר׀כ և過剰生産能力ֈ ץ 関 ד؅ساطٴ 調査 ש 継続 בנׄ؄ ռ自動車 ٳ 自動車部品 ׼ 指摘 ׏؆נ־؅ ս

今後 ר 米国 ׅ؃ר 発表 ע 関税措置 ר 影響 ، 注視 ד؅ ս

ىٴصق٣ةؚ 業界(日本) (桑原明貴子)

厚生労働省 ש ռ2027年度 ׅ؃ 国民皆歯科検診 ר 実現 ץ 取 ؄ 組 ׺ע 発表

23日ռ厚生労働省 ש ևU.E.N.O.Plan~攻 ׻ר 予防医療厚生労働省関係施策~：Understand, Exercise, Nourish and Optimize for

Better Healthֈ ، 公表ս歯科保健 ، 重点領域 ר 一 מע 位置付 ׋ռ2027年度 ׅ؃ 国民皆歯科検診 ר 実現 ץ 向 ׋י 取 ؄ 組 ׹،

開始 ד؅׍ע، 明 ؃ׅץבי ս我ր ש ռ当該施策 ׆ 生活者 ר 意識変化 ، 促 ב ռ間接的 ץآٴ١٣ِ٣رةؚ 市場拡大 ץ

繋 ׆؅ 可能性 ׆ּ؅ע 考 ׂ؅ ս ١؜آ٫ （4912）ռ花王（4452）ռ ٥ٴـ 製薬（4527） רآٴ١٣ِ٣رةؚ 事業 ץעם

נש 潜在 كٴزר 実現可能性拡大 ע־םי 点 ס 中長期的 פ 観点 ׅ؃ٕذؾ؛َפـ٤٫فע 受 ׋ 止 ׻؅ ս