中国AI芯片行业: 2026世界人工智能大会核心纪要：中国AI基础设施范式转换

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中国AI芯片行业: 2026世界人工智能大会核心纪要：中国AI基础设施范式转换

冯令天 中国 证券研究

(86-21) 6106 6359 2026 年7 月20 日

billy.feng@jpmorgan.com

制。若摩根大通证券股份有限公司（J.P. Morgan Securities (Taiwan) Limited）就未在台湾证券交易所或证券柜台买卖中心之上市柜的证券（

“非台湾上市柜证券”）制作研究材料，则该等材料不应构成台湾法规所称的证券推荐，同时，为免生疑问，摩根大通证券股份有限公司（

J.P. Morgan Securities (Taiwan) Limited）不担任非台湾上市柜证券的经纪商。请注意，根据《证券商推介客户买卖有价证券管理办法》(修订

或补充版)第7-1 条第2 款和/或其他适用法律法规， 除非 “重要披露”部分另有披露，本材料的 接收方不得从事与本材料相关的可能引起利益冲

突的任何活动。

泰国：本材料由JPMorgan Securities (Thailand) Ltd 在泰国发行和分发， 该公司是泰国证券交易所(Stock Exchange of Thailand）的成员， 受泰国

财政部(Ministry of Finance)和泰国证券交易 委员会（Securities and Exchange Commission）的监管，注册地址为548 One City Center Building,

50th Floor, Ploenchit Road, Lumphini, Pathum Wan, Bangkok, 邮编10330。

英国：本研究材料由摩根大通证券有限责任公司(J.P. Morgan Securities plc，简称JPMS plc)或摩根大通市场有限责任公司(J.P. Morgan Markets

Limited，简称JPMML Ltd)在英国制作。摩根大通证券有限责任公司是伦敦证券交易所(London Stock Exchange)成员，获英国审慎监管局

(Prudential Regulation Authority)授权，受金融行为监管局(Financial Conduct Authority)和审慎监管局监管。摩根大通市场有限责任公司获金融行

为监管局授权并由其监管。除非另有说明，本研究材料由摩根大通证券有限责任公司在英国分发并在英国仅发予：(a)“2000 年金融服务及市场

法2005 年（金融推广）法令（Financial Services and Markets Act 2000 (Financial Promotion) Order 2005，简称FPO)”第19(5)条所述的拥有与投

资相关事项专业经验的人士; (b) FPO 第49 条所述的人士(高净值公司、未注册的协会或合伙企业、高价值信托的受托人等)；或(c)以其他方式可

合法接收本通讯的任何人；所有此三类人士均称为“英国相关人士”。非英国相关人士不得依据本材料采取行动，也不得依赖本材料。与本材

料相关的任何投资或投资活动仅面向英国相关人士，并且只能是英国相关人士进行该等活动。对J.P. Morgan EMEA 预防和避免与研究制作相

关的利益冲突之政策的介绍可点击以下链接获取：J.P. Morgan EMEA - Research Independence Policy。

美国：摩根大通证券有限责任公司（J.P. Morgan Securities LLC, 简称JPMS） 是纽约证券交易所（NYSE）、美国金融业监管局 （FINRA）、

美国证券投资者保护 公司(SIPC)以及美国全国期货协会（NFA）的成员。美国摩根大通银行（JPMorgan Chase Bank, N.A.） 是美国联邦存款保

险公司（FDIC） 的成员。非摩根大通美国附属 机构发布的材料由JPMS 在美国分发，JPMS 对报告内容负责。

一般披露：可应要求提供更多信息。本材料信息来源据信可靠。虽然已采取一切合理的谨慎措施确保本材料中陈述的事实是准确的以及本材料

中包含的预测、观点和预期是公平合理的，但摩根大通或其附属公司和/或子公司(统称“摩根大通”)对所提供材料的完整性或准确性不作任何陈