JAPANESE FIRST TO MARKET

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JAPANESE FIRST TO MARKET

ؓةؓقبنؔشؠ 株式調査部

Japanese First to Market 2026 年 7 月 8 日

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Japan Quant Strategy (高田将成)

Reversal ר 季節的実相 ע 虚像：˘This time is different˙ פ؃ 次 ץ 控 ׂ؅ج٣ؿ؛٥ػار 型Momentum相場

日本株市場 סש ռ先週来続 ־נ־؅ 半導体 ٳ 電子部品 ، 中心 עד؅ٚٙ٫ط٘ 銘柄 ר 調整 ׆פׄ 継続 בנׄ؄ ռ חר 裏

側 ס׍؆׸ס 出遅 ؆נ־י Value ׾ Quality銘柄 ׆ 買 ־ 戻 ׏؆؅ 値動 ׇ׆ 継続ս春先 ׅ؃ 6月 ץׅ׋נ 相場 ، 牽引 בנׇי׍

؆؃רٚٙ٫ط٘ 銘柄 ׆ 急速 ץ 調整局面入 ؄בנ 以降ռ ׍ר 構図 ץ 今 רע׍؇ 大 ׇפ 変化 ש 見 ؃؆פ־ ս

民生用/産業用 ؠ٤اـ٥كار ：業績 ؚ؞ـ٣ػا （4-6 月） (綾田純也)

AI関連 ר 期待 ׾ 懸念 עٍؙ٫ظٙ٫ط٣زרئٛػُץ 注目

2026年4-6月期決算 ץ 向 ׋י 注目点 ، 記 דսAI ؠارٕٴذٛٴ׆ 株価 ىٍءٴٖ٫رר 優劣 ץ 大 ׇפ 影響 ، 及 ׶בי 過

去3 ׅ 月 ץ 対 ב ռ4-6月期決算 סש AI ץ 関連 ד؅ 期待 ׾ 懸念 עٍؙ٫ظٙ٫ط٣زרئٛػُר 検証 ׆ 一 מר 焦点 עפ؇

׀ ս当 ساطٴסש ռ主要大手6社（日立製作所ռ三菱電機ռNECռ富士通ռ ىقصكػا HDռ صكٴب٣ٴُ ） ש 総 ג

נ 弊社 ר 業績予想 ، 上方修正 ביץ׼ׅׅ؉؃הռ株価 ש 伸 ׭ 悩 ؍ס־؅ 銘柄 ׆ 大勢 סּ؄ ռ業績 ٚٙ٫ط٘ר 好調 ׏

׆ 確認 ׏؆؆ת 株価 ר 見直 ב 余地 ש 大 ׇ־ע 期待 בנ־؅ ս注目 ש ռ日立製作所（6501）ռ三菱電機（6503）ռ صكٴ

ب٣ٴُ （6758）ս

半導体 ٳؤ١رٳسٙ٫ـ ：業績 ؚ؞ـ٣ػا （4-6 月） (鹿内美欧)

半導体 ש WFE ٳ 価格見通 ב ռ ؤ١رש 半導体関連ռ سٙ٫ـש 非国内 ׆ 焦点

4-6月期決算 ש ռ半導体＞ ؤ١ر ＞ سٙ٫ـר 順 ס 注目 ד؅ սAI市場 ר 過熱感 ײר 警戒等 ׅ؃ 半導体関連株 ש 足元 ס 調整

בנ־؅׆ ռ ث٫س٫حرר 業績見通 בר 引 ׇ 上 ׌׆ 続 ־נ־؅ 局面 ץׄ־נ ռ弊社 סש 引 ׇ 続 ׇ 強気 رط٫ر، 維

持ս弊社 סש WFE市場見通 ב، 6月17日 ץ 2026/2027/2028年 ، YoY +28/+29/+16%見通 בײע 増額修正 בי׆ （詳細 ש׍כ

؃ ）ռ פؚׄػُح؜ف 余地 ، 残 דך؇׀ ս価格改定 ר 議論 ׼ 進 ׺ 中ռ需要 ר׹ץ 依存 בפ־ 利益率 ר 向上策 ץ׼ 注

目ս ؤ١رסש 日東紡(3110, OW) ר 生産能力動向ռM9 ׾ MLC ע־םי 中長期 ר TAM拡大 ׆ 焦点ս سٙ٫ـש 国内需要 ר

厳 ב׏׆ 続 ׉ 中ռ国内以外 ר 収益 ف١؜وٴ （住友大阪 سٙ٫ـש 静電 عٛػاռ太平洋 سٙ٫ـש 米国事業） ר 動向

׆ 焦点 עפ؅ך؇׀ ս

電子部品：業績 ؚ؞ـ٣ػا (4-6月) (金本昭典)

全体 סש 堅調 פ 業績推移 ، 予想ս株価 ٢ؚادٟ٫ש 読 ׹׆י־

26年4-6月期業績 ש AI حٴوٴռ産機ռ自動車向 ׋، 中心 ץ 堅調 פ 業績 ٚٙ٫ط٘، 予想ռ ׸י 対 ف٣סר 円安推移 ׼ 業

績面 סשٕذؾ؛َץ 働 ׍׀ ս一方 ס ռ受動部品 ، 中心 ץ AI حٴوٴ 関連銘柄 פףר 株価 ש 4月以降大 ׇ׉ 上昇 בנׄ

؄ ռ業績水準 ע 株価 ץ 大 ׇפ 乖離 ׆ 生 גנ־؅ 銘柄 פףסש ռ短期的 פ 業績低迷 ׆ 株価下落 ץמפ׆؅ 可能性 ׼ּ؇