JAPANESE FIRST TO MARKET

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JAPANESE FIRST TO MARKET

ؓةؓقبنؔشؠ 株式調査部

Japanese First to Market 2026 年 7 月 2 日

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日本株 رـ١ؾذٴ (西原里江)

6月日銀短観：業況改善ռ設備投資計画 ש 大幅上振 ؆

6月短観 ׆ 7月1日 ץ 発表ս原油価格 ׆ٌٴاؚ؞ـ 後 ץ 低下 ד؅ 局面 ס 回答 ׏؆ ռ業況 ׆ 大企業製造業 ס 大 ׇ׉ 改善 ב ռ

8年 װ؄ ר 強 ׏עפםי ս非製造業 ׼ 高水準 ، 維持 בי ս ساطٴ 別 ץש ռ半導体（非鉄ռ生産用機械）ռ非製造業 סש

宿泊飲食ռ小売ռ ٢ٴرס 業況 ׆ 改善 ב ռ電 ؤر ռ建設ռ不動産 ׆ 悪化 בי ս企業 ר 想定 ف٣ 円 ٤ٴـש ռ152円/ﾄﾞﾙ ײ

修正 ׏؆י׆ ռ ׸ך 実勢 ؂؄ 円高水準 ך ս26年度企業 ؤ؜ظ٫رש ռ売上 ש 上方修正 ׏؆י׆ ռ原油価格 ר 保守的想定

׾ 価格転嫁 ר 時期 רה؆ ռ内需 ײר 円安影響 ׅ؃ ռ純利益 ש -6%台 ץ 減益幅 ׆ 拡大ս但 ב ռTOPIX EPS ר 市場 ث٫س٫ح

ر 予想（IBESռBloombergפף ） ש 10~20%台 ע 引 ׇ 続 ׇ 強 ׉ ռ ؤ؜ظ٫رר 保守性 ׆ 大 ׇ־ך׋ךע 我ր ש׹נ־؅ ս設

備投資計画 ש ռ企業統治 ثٴف 改訂 ץׄ׋؅ 成長投資促進 ׼ּםנ ռ大企業中心 ץ 国内向 ׋׆ 大 ׇ׉ 上振 ؆י （大企業

製造業：26年度前年比2.7％̝10.1％）ս صٍـ؞؟ؚ 投資 ׼ 上方修正 ׏؆ ռ機械ռ صٍـ؞؟ؚ 関連 ساطٴר 業績 ר

支 ׂץפ؇׀ ս企業 ר 物価見通 בש ռ前回 ץ 続 ׇ׏؃ץ 上方修正 ׏؆ ռ日銀 ר 2%目標 ׅ؃׏؃ץ 遠 ר־י ս長期 ـ٤٫

فס׹؅ע ռ生産 ٳ 営業用設備判断 ש 不足超 ׆ 拡大 ב ռ設備投資 ح؜ا٣ר 拡大 ׆ 今後数年 ש 続 ׇח׀ך ս雇用人員判

断 סשوَ٣ 期 ץ 次 ׊ 人手不足状態 ׆ 続 ׉׆ ռ売上高経常利益率 ש 22年以降ռ過去最高水準 ר 更新 ׆ 続 ־נׄ؄ ռ大 ׇ

פ 経済正常化 ר 流 ؆ר 中 ס 企業業績 רـ٤٫فעבנר 成長 ׆ 確認 ׏؆י ս

電子部品 (金本昭典)

Component Data Deposition：26年4月電子部品出荷統計： ث٫ؿ٫ح׋؍ 引 ס 受動部品好調ռ ثماط

׼ 緩 ׾ׅץ 回復

26年6月30日 ץ 発表 ׏؆י JEITAب٥ٴو٣ 電子部品出荷金額 ، 分析ս26年4月 ר 電子部品出荷金額 ץׄ־נש ռ全体 סש

季節性（MoM5%減）対比 ס 下振 ؆؅ 推移 עפםי׆ ռ ث٫ؿ٫ح׆׋؍ 引役 עפ؄ ռ受動部品 ץמ־נש 相対的 ץ 堅調

ץ 推移ս ـ٤٫ف١؜٫ס׹؅ע ռ電子部品全体 סש 横 ת־ 圏 סר 推移 ׆ 続 ־נ־؅ 一方ռ受動部品 ץמ־נשث٫ؿ

٫ح، 中心 ץ 円 ّٴرס 成長基調 ، 維持 בנׄ؄ ռ3月 ץ 続 ׇ 過去最高 ، 更新ս ف٣ّٴرס׼ 緩 ׾ׅפ 成長基調 ׆ 継

続ս ث٫ؿ٫حר 他 ץש ռ ثماط׆ 円 ّٴرס 過去最高水準 עפ؄ ռ ف٣ّٴرס׼ 緩 ׾ׅפ 回復基調 ץ 転 גממּ

؅ ս חר 他 ר 部品 ץמ־נש ռ出荷金額 ّٴرס 横 ת־ 圏 ׅ؃ 減少傾向 סר 推移 עפםי ս ׸י ռMLCC用誘電体 س١

ٗػا 電極材料（生産重量） ׆ MoM ס 回復 בנׄ؄ ռ今後 ר 推移 ץ 期待ս引 ׇ 続 ׇ MLCC銘柄（村田製作所ռ太陽誘

電） ،ـػٌُػاעב ռMLCC銘柄 ץ 対 ד؅ 強気 رط٫ر 継続ս2社 ר 中 סש 村田製作所 ، 選好ս ثماطר 改善 ׼ي

٥س 電機 ،׹؅׀ׂסשٕذؾ؛َս

森永乳業 (2264) (藤原悟史)(2264 JP, OW)

社長 رٚٴ٣ٗٴؾ؛٫ب :MILEI社 ר 販売 ٖٴذ٫ש 良好 ר 模様