JAPANESE FIRST TO MARKET

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JAPANESE FIRST TO MARKET

ؓةؓقبنؔشؠ 株式調査部

Japanese First to Market 2026 年 6 月 30 日

عشوتع٭ٛ٭

ب٥ٴو٣ 株式 رـ١ؾذٴ (西原里江)

2026年下半期見通 ב

˦ 本書 ש 英語 ץ؂؅ 2026年6月24日付 ׋ר٤ٕٴـ Global Equity Strategy: 2026 Mid-Year Outlook , Dubravko, Bhupinderר 和文抄

訳 סּ؄ ռ英語 ץ؂؅ 原本 שד׳נר 点 ץׄ־נ 日本語版 ץ 優先 ב׸דս日本 ץׄ׋؅ 投資家 ש JP ٚ٣ؤ٫ 証券株式会

社 ר 担当者 ץ׎ 連絡下 ׏־ ս

ב׸׺؃ (8227) (村田大郎)(8227 JP, N)

27/2期1Q：営業利益上振 ؆ ս عٛ٤٫ذ٫بפ 今期営業利益計画達成 ר 可能性 ׆ 高 ׸םי 印象

֋ ٕذؾ؛َ ֌1Q営業利益 ש ռ179億円ռ前年比17%増益ս我ր ר 事前予想163億円ռBBG市場予想159億円 ، 大幅 ץ 上振

؆י ս我ր ר 予想比 סש ռ粗利率 ׆ 上振 ؆ ռ経費 ׆ 下振 ؆י ս値引 ׇ 抑制 ׾ 広告宣伝費等 ר 経費 ث٫ـ٥ٴ٣׆ 確認 ס

ׇ 好印象ս2Q ש 6月度 ר 天候不順 ץ؂؅ 販売軟調 ר 影響 ׆ 注視 ׏؆؅׼ררռ1Q ר 好調 ، 受 ׋عٛ٤٫ذ٫بפ 今期営業

利益会社計画未達 ר 懸念 ש 後退 ד؅ 可能性 ׆ּ؅ע 考 ׂ؅ ս

半導体 ٳؾػا 材料 ساطٴ (鹿内美欧)

欧米投資家訪問 ٍ؛ٴفوػا

6月22日週ռ欧米投資家 ، 訪問ս高 ־و٢ٝؠٴدٟ٫، 意識 ד؅ 声 ש 一部 ּםי׼ררռ半導体 ٳؾػا 材料 ساطٴ

ץ 対 בנש 総 גנ 楽観姿勢 ׆ 優勢 ךםי 印象ս弊社 ר 注目銘柄 שإآادؚ HD (285A, OW; Jay Kwon ע 共同 أوٴ )>東京

ؠ٤اـ٥٫ (8035, OW)> ؚفو٫ؾرـ (6857, OW) & SCREEN HD (7735, OW)> 日東紡(3110, OW) & JX金属(5016, OW; 仲田

育弘 ע 共同 أوٴ ) ר 順ս議論 רٕ؜٫ـש ռ(1) WFE見通 בש 上振 ؆ 方向 רث٫س٫حر׆ 広 ׆؄ממּ؄ ռ特 ץ Terafab

،ؚػُح؜ف 要因 עבנ 織 ؄ 込 ׺ 動 ׇ׆ 目立 םי׍ע ռ(2) NAND סש LTA׾ 価格 ץ 対 ד؅ 投資家 ר 目線 ׆ 一段 ע 強気化

בי׍ע ռ(3) 個別銘柄 סש ևTSMC/DRAM比率 ר 高 ׏ ֈ ע և価格施策ֈ ׆ 選好 ר 軸 ץפ؄׾ד־׍ע ռ ר 3点ս個別銘柄

סש 前述 ר 銘柄群＋ ؿ؛رث (6146, N) ר 成長見通 ב ռ住友大阪 سٙ٫ـ (5232, OW)ר 静電 عٛػا 事業 ר 注目 ׆ 高 ׅם

י ս下記 ץ 詳細 ، 記 דս

朝日 ؜٫ؾػا (7747) (齋藤奈央子)(7747 JP, OW)

ط؜ 工場見学会: 持続的 פ 生産性向上 ، 可能 ץד؅ 開発 ע 生産 ר 協力的 פ 文化 ، 実感

26日ռ同社 שط؜ 工場見学会(技術説明会)، 開催 ב ռ宮田社長 ، 含 ׺ٖمذٙ٫ـ׆ 多数登壇 בי ս同社 ٖمذٙ٫ـש

ط؜ 工場 ר 生産人員 ׾ 開発部門 רؠ٫ذكؚרٚعّٴدٟ٫ 維持 ، 非常 ץ 重視 בנׄ؄ ռ色ր פ 工夫 ، 行 םנ־؅ 様

子 ׆ 印象的 סּםי ս ط؜ 工場 סש 現地若手従業員 ׆ 各ր ר 業務 ס 自動化等 ץ 協力 בפ׆؃ 活躍 בנ־؅ 印象 ס ռ同社

ר 持続的 פ 生産性改善 ץמפ׆םנׄ؄ ռ今後 ׼ 粗利率改善 רٕؾ٫دٛ٣שּ؅ע 感 גי ս同社 ש 中長期的 ץ 粗利率