JAPANESE FIRST TO MARKET

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JAPANESE FIRST TO MARKET

ؓةؓقبنؔشؠ 株式調査部

Japanese First to Market 2026 年 6 月 22 日

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Japan Quant Strategy (高田将成)

MLCC ע 供給 ٔـ٣مػا 効果ː次 ר 候補ռ ٚٙ٫طٕ٘ذدٟ٫ռ長期投資家 ר 日本 دٍـר 追 ־

風

足元 ס 村田製作所(6981)ռ太陽誘電(6976)פף ռ ־؉؀؅ MLCC(積層 س١ٗػاث٫ؿ٫ح )関連株 ׆ 水準 ، 切 ؄ 上 ׌ռ内

外投資家 ר 関心 ، 集 ׻נ־؅ ս ׍ר 現象 ،ٍؙ٫ظٙ٫ط٣ز 的 פ AI需要 ר 延長 ע 見 ؅ר׆ 参加者内 ר 本流 ך؇׀׆ ռ

ؾاكأ٣פ 観点 ׅ؃ 見 י 上値余地 ׾ 出口 ר 議論 ש 少 פ־ ս

化粧品 ٳىٴصق٣ةؚ /紙 ٳ 包装業界（日本） (桑原明貴子)

中東情勢改善 ר 影響 ר 考察

6月17日 ץ 米国 ע؜١٫׆ 戦闘終結 ץ 向 ׋י 暫定合意 ר 覚書 ץ 署名 ב ռ中東情勢 ש 一旦安定化ս今後ռ情勢 ׆ 再悪化 בפ

־ע 仮定 בי 場合ռ我ր ש ռ ٞكٳعٛٴ٘׾ 花王ռ ١؜آ٫ר 来年度 ר 業績環境 ײרٕذؾ؛َ 要因 ׆ 他 ר 調査対象

各社 ער 比較 ס 大 ׇ־ע 考 ׂ؅ ս פׄ ռ中東情勢改善 ץ؂؅حَساطٴ 毎 ר 影響 ר 考察 ש 以下 ר 通 ؄ ս

إآادؚٓٴ٣ؿ؛٫بر (285A) (鹿内美欧/JayKwon)(285A JP, OW)

٢٤ٴؾ؛٫بأط٢رـ׆ 複数ռ目標株価 ש ¥155,000 ײ

إآادؚר 中長期的 פ 成長軌道 ׄ؂׭ 競争上 רٕذدٟك٫بץ 対 בנ 強気 ר 見方 ، 維持 ד؅ ս主要株主 ץ؂؅ 株式

売却 ץ 伴 ׀ 需給上 ר 重 ב׆ 後退 ד؅פׅ ռ長期供給契約（LTA）ռ株主還元ռ صٍـ؞؟ؚٳص٢ٝٴدٟ٫ע־םי 複

数 ר 新 יפأط٢رـ׆ּ؄ ռ و٢ٝؠٴدٟ٫ר 切 ؄ 上 ׆؄ץ 繋 ׆؅ע؅ ս ׸י ռBiCS8/10ר 比率拡大 ץ؂؅ًػـث

رـר 更 פ؅ 低減 ׾ ռSuper High IOPS SSD ר 登場 ש ռ同社 ר NAND市場 סרُ٤ش٫ر، 高 ׻؅׍עץ 繋 ׆؅ך؇

׀ ս2027/3期 ֗ 2029/3期EPS予想 ، 8-11%引 ׇ 上 ׌י׍ע، 受 ׋ （予想期間 ، 通 גנ BBG ث٫س٫حر 予想 ، 9-41%上回 ؅

水準）ռ2026年12月末 ، 達成予想時期 עד؅ 目標株価 ، 155,000円 （従来80,000円） ץ 引 ׇ 上 ׌ռ投資家 ץ 買 ־ 増 ב، 推

奨 ד؅ ս

صكٴب٣ٴُ (6758) (綾田純也)(6758 JP, OW)

ٚؿ٣ؚػُؿٴـ ：業績予想ռ目標株価 ، 引 ׇ 上 ׌؅

業績予想 ، 見直 ב ռ ٤ٴؾ؛٫ب ևOverweightֈռ2026年末 ، 達成時期 עד؅ 目標株価 ، 5,700円（従来5,300円） עד؅ ս

弊社予想 ש G&NSռI&SS ، 中心 ץ 上方修正ս前者 ש PS Plus פףר٢أٴ٢٫ب 収益拡大ռ後者 ש 27年度 ץׅ׋נר 大判化

貢献 ׾ 償却費見通 בר 見直 בפף׆ 理由ս良好 פ 業績見通 בץ 対 בנ 株価 שٙٚ٢ثرـ 上昇 ׾ AI懸念 ׼ּ؄ 冴 ׂפ־

展開 ׆ 続 ׉׆ ռ今後 ר 決算 ، 通 גי 業績上振 ؆ 確度上昇ռ更 ץש 27年度以降 ר 次期中計期間 סרؚػُح؜فפףר 議

論 ، 通 גי 再評価 ץ 期待 ד؅ ս