JAPANESE FIRST TO MARKET

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JAPANESE FIRST TO MARKET

ؓةؓقبنؔشؠ 株式調査部

Japanese First to Market 2026 年 6 月 19 日

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日本株 رـ١ؾذٴ (西原里江)

2026年下期見通 ב ：業績 ׆ 牽引 ד؅ 株高 מן׉ٴ 株価目標 ، 日経平均7万5,000円ռTOPIX4,400pt ײ 引 ׇ

上 ׌

2026 年末株価目標 ، 日経平均7万5,000円ռTOPIX4,400pt ײ 引 ׇ 上 ׌ ：J.P. ٚ٣ؤ٫ש ռ2026年下期 ׼ 日本株 ר 上昇基調 ׆

続 ׉ע׹נ ռ2026年末目標 ، TOPIX4,400ptռ日経225، 75,000円 ײ 引 ׇ 上 ׌؅ （図表 1日本株ר目標株価, 図表 2日本株末見通ב（日経平均2026年TOPIXռ）：26年度 TOPIX EPS 前年

比+11%ռPER 17倍想定）ս上期 ר 日本株 ש ռTOPIX ׆ 18% 上昇 ב ռMSCI WorldռS&P 500ռSTOXX 600 ،ؚ؞ـىٍءٴ

٘בי （以下：6月17日時点）ս2月 ר 衆院選 ץׄ׋؅ 自民党圧勝 ׆ 政策期待 ، 高 ׻ռ4月以降 ר 株価回復局面 סש ռAI半

導体株 ׆ 相場 ، 牽引 ב ռ日経平均（時価総額 ץ 占 ׻؅ AI銘柄 ש 約5割） ש 年初来39%ר 上昇 ע ռTOPIX（同3割） ר 上昇幅

، 大 ׇ׉ 上回 םי （図表 6初来ىٍءٴٖ٫ر2026年）սJ.P. ٚ٣ؤ٫ש 年初 ׅ؃ 強気姿勢 סּ؄ ռ4月以降 ר AI半導体相場 סש 早期 ץ 目標株価 ، 引

ׇ 上 ׌י （日経平均70,000円, TOPIX4,300pt：4月22日付 ٤ٕٴـ ） ׆ ռ6月半 ת 時点 ס 世界 ץׄ׋؅ AI رٴىٴح؜ا٣ר

ْٴر׆ 我ր ר 想定 ؂؄׼ 早 ׉ ռ日経平均 ר 目標株価 ש 年半 תס 達成 ׏؆ ռTOPIX ׼ 年末目標 ׸ס 7̀8％ ר 上昇余地 ، 残

דר׹עפםנ־י ս年前半 ר 株価上昇 ْٴرש 確 ׅץ 早 ׅםי׆ ռ إآادؚ׾ 電線 ٙٴأٴ،שג׻עד؅ 半導

体 ٳ 半導体製造装置企業 ׆ 中心 עפםנ 早 ־ْٴرסר 業績成長 ׆ 実現 בנׄ؄ （26年度EPS：25年末時点JPM予想198

円̝新234円：図表 3TOPIXEPS予想）ռ و٢ٝؠٴدٟ٫ （P/Eռ図表 4TOPIXP/E予想） ש׺ב؇ 16倍台 ײע 低下 ב ռ過熱感 ש 後退 בנ־؅ ս業績成

長 ץשؚػُح؜ف٢را׆ּ؅ע 我ր ש׹נ־؅ ս

ا٥رساطٴ ：通信会社 ץ؂؅ 銀行 ًذمر 攻略 ׆ 成 ؅ׅ ？ (ِ٫ظٴص٫真秀/矢野貴裕)

٢ؾٴ٣ 向 ׋آ٫١؜٫ 銀行 حٴًرר 攻防戦

足元 ס 預金獲得競争 ׆ 高 ׸؅ 中ռNTT ע KDDI שח؆ט؆ר 中期計画 ס 金融事業 ר 業績拡大 ، 狙 ׀ սNTT ש 31/3期 ץ 金融

事業EBITDA2,300億円(26/3期 ש 約700億円) ، 目指 ב ռ住信SBI مػـ 銀行 ע dأٴفר 連携強化 ץ 期待 ד؅ ս一方ռKDDI

ש 29/3期 ר 金融事業 ר 営業利益目標 ׆ 1,000億円(26/3期 ש 約700億円)ע 比較的 ץ 控 ׂ׻ך׆ ռauגװ؍ 銀行 ר 預金獲得力 ר

強化̝貸出金収益 ר 拡大 ، 狙 ׀ ս ־ה؆ר 銀行事業 ׼ 預金獲得 ׆ 重点課題 ע 考 ׂ؅׆ ռ現状 סשدقذٴ 余力 סש NTT

ר 金融事業 ׆ 比較的業績拡大余地 ׆ 残 םנ־؅ 印象ս本稿 סש 通信2社 ר 銀行 ًذمرר 位置 ן׋ע 競争環境 ، 整理 ד

؅ ս

ثرٚؠم٣ئٴٓٴ٣ؿ؛٫بر (5021) (五百旗頭治郎)(5021 JP, N)

新中期経営計画発表：成長投資大幅拡大 ׼ 利益成長期待 ר 高 ׸؄ש׸ך 先

新中計 ע 長期 ًذٟ٫סש 成長投資 ، 大 ׇ׉ 拡大 ׏ו؅ 計画 סּ؅ ս比較的 ٢راר 高 ־ 中東油 ؤر 田 ר 増産投資 ע 国