スズキ (7269.T): Q1決算一下方修正はネガティブ。ただし、足元の受注は強く、株価の下落は限定的とみる

研报英文原文证据摘录

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05 Aug 2026 07:20:38 ET │ 10 ページ

スズキ (7269.T)

Q1決算ー下方修正はネガティブ。ただし、足元の受注は強く、

株価の下落は限定的とみる

CITI'S TAKE

Q1営業利益は1,580億円（前年比11％増、OPM9.3％）と、市場想定線。弊

社予想1,500億円に対しては上振れしたが、SMT工場売却益128億円を除け

ば、概ね想定線。Maruti Suzukiの決算内容を考慮すれば、及第点の印象。

通期の営業利益予想が5,700億円から5,400億円に引き下げられた点はネ

ガティブ。中東情勢悪化による原料高騰影響▲1,100億円を、インドでの

台数増加、値上げ効果、固定費削減などで一部打ち返す計画。7月の受注

残は16万台（前年同期14万台）と、6月末の13万台から再び増加。7月の販

売店在庫は６月末と同水準の2週間（適正1か月）。インドの受注は好調を

持続している点を確認できた。

インプリケーションー今期のコンセンサスが切り下がりそうな点はネガティブだが

、下方修正された新年度予想は、原材料やインド販売など保守的に見積もっている

印象。6月、8月とインドでは小刻みに値上げを行っているが、原材料コスト吸収の

ための値上げが今後も行われる可能性はあるとみる。株価のダウンサイドは限定的

となろう。

中立

株価 (26/08/05 15:30)

ターゲットプライス

1,926.0円

1,900.0円

予想株価リターン

予想配当利回り

-1.3%

2.6%

予想トータル･リタ

1.3%

時価総額

3,715,993百万

円

23,558百万米

吉田 有史AC

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