Gilead Sciences Inc.: 2Q決算はおそらく十分な内容

研报英文原文证据摘录

M

Idea

2026 年 8 月 5 日 08:14 AM GMT

Morgan Stanley & Co. LLC

Gilead Sciences Inc. | North America

Terence C Flynn, Ph.D.

株式アナリスト

2Q決算はおそらく十分な内容

Chris Yu, J.D., Ph.D.

株式アナリスト

Connor M Massari

AlphaSignals 決算リアクション

株式アナリスト

影響なし

小幅超過

小幅な上振れ

弊社シナリオへの影響

実績VSコンセンサス

向こう１２か月のコンセンサ

スEPSの方向性

Damien H Kerner

出所: 会社資料、モルガン・スタンレー・リサーチ

暴露前予防薬(PrEP)の力強い成長が今四半期も続

き、Yeztugoもコンセンサス予想を上回ったことか

ら、Gileadの2Q売上高は上振れし、26年の売上高ガイダン

スは引き上げられた。26年のYeztugoのガイダンスは据え置

かれたが、継続率に関する最新情報はポジティブと弊社は

みている。

Gileadは2Qの売上高が予想を上回り、26年の売上高のガイダンスをレンジ下

限で1億ドル引き上げ、レンジ中間点のEPS見通しを0.38ドル引き上げ

た。Yeztugoの2Q売上高はコンセンサス予想を若干上回り、26年度のガイダ

ンスは約10億ドルで据え置かれたが、弊社は継続率の初期データなどGileadの

上市指標に関するコメント(継続率50%以上を見込むとした前回のコメントに対

し、70%超と示された)や、米国のHIV予防/暴露前予防薬(PrEP)市場が引き続き堅

調に成長(2Qは前年比14％増)し、Descovyがコンセンサス予想を大きく上振れた

ことに勇気づけられており、弊社はDescovy売上高の予想を引き上げる。

26年2Q決算の総括。売上高は78億ドルで、弊社予想74億ドル、コンセンサス

予想74億ドルを上回った。非GAAP EPSは-6.75ドルで、弊社予想/コンセンサス

予想の-7.24ドル/-7.26ドルに比べて損失幅が小さかった。26年ガイダンスを変

更：基盤事業の売上高(COVID治療薬Vekluryを除く)ガイダンスを従来の294-298

億ドルから298–301億ドルに(レンジ中間値で3億5,000万ドル)引き上げた。変更

後の弊社予想は303億ドル(従来297億ドル)、コンセンサス予想は297億ドル。総

製品売上高のガイダンスは、従来300–304億ドルから、下限を引き上

げ、301–304億ドルとされた。変更後弊社予想は306億ドル(従来302億ドル)、

コンセンサス予想は303億ドル。これにはCOVID-19による入院件数の減少を踏ま

え、Vekluryのガイダンスを約6億ドルから約3億ドルに引き下げたことが反映さ

アソシエイト

Hailey Horowitz

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Alexander Yevdokimov, Ph.D.

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Morgan Stanley India Company Private Limited+

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Gilead Sciences Inc. (GILD.O, GILD US)

Biotechnology | United States of America

投資判断

業界投資判断

目標株価

直近終値 (2026年 8月 4日)

時価総額 (百万)

52週 高-安

Overweight

Attractive

$165.00

$135.25

$168,116

$157.29-108.46

年度 (12月決算)

F25

F26e

F27e

F28e

EPS ($)**

従来予想EPS ($)**

P/E

コンセンサスEPS ($)§

配当利回り (%)

8.15

15.1

8.12

2.6

(0.45)

(0.74)

NM

(0.75)

2.4

9.96

9.76

13.6

9.62

2.5

10.55

10.43

12.8

10.45

2.5

特に注記がない限り、指標はすべてモルガン・スタンレーModelWareフレー

ムワーク による

** = コンセンサス基準

§ = コンセンサスデータはリフィニティブ提供

e = モルガン・スタンレー・リサーチ予想

四半期 EPS ($)

四半期

2025

Q1

Q2

Q3

1.82

2.01

2.47

2026e

従来

2026e

2027e

従来

2027e

- 2.03a

- (6.75)a

2.35

2.21

0.00

れている(弊社予想も引き下げる)。HIVでは、Biktarvy、Yeztugo、Descovyが牽引

し、通期のフランチャイズ成長率のガイダンスが従来の8%から9–10%に引き上

げられたが、Yeztugoのガイダンスは10億ドル前後(変更後弊社予想は10.9億ド

ル、従来は11.6億ドル)に据え置かれ、Gileadは細胞治療が前年比10%台半ばの減

少になると予想している。通期の買収に伴うIPR&Dは、現時点の見通しで約115

億ドル(従来は約118億ドル)と予想され、将来Tubulisがマイルストンを達成する

…