日本郵船: F3/27 1Q決算：自己株取得は公表されなかったが、直近のTOB公表などを勘案すれば、違和感はない

研报英文原文证据摘录

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Update

2026 年 8 月 5 日 05:57 AM GMT

日本郵船 (9101) |

Morgan Stanley MUFG Securities Co., Ltd.+

Japan

尾坂 拓也

株式アナリスト

F3/27 1Q決算：自己株取得は

公表されなかったが、直近

のTOB公表などを勘案すれ

ば、違和感はない

ジャン シャン

アソシエイト

日本郵船 (9101.T, 9101 JT)

海運 | 日本

AlphaSignals 決算リアクション

影響なし

小幅超過

小幅な下振れ

弊社シナリオへの影響

実績VSコンセンサス

向こう１２か月のコンセンサ

スEPSの方向性

出所: 会社資料、モルガン・スタンレー・リサーチ

主な要点

F3/27 1Q RPは712億円と弊社予想404億円を上回った。

投資判断

業界投資判断

目標株価

直近終値 (2026年 8月 4日)

時価総額 (基本) (十億円)

一日平均売買代金 (十億円)

Underweight

Cautious

3,440円

6,019円

2,440.7

18.1

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のTOBに関して (2 Aug 2026)

弊社予想との差異は、自動車船とコンテナ船の下振れを、ドライバルクとエ

日本郵船: 26年度上期・通期の業績予想を上方

ネルギーの上振れ(市況好調)で吸収したと推察。

修正：26年度1Q決算での最大の焦点は、増配

会社が7/30付で、F3/27上期・通期のRP計画の上方修正を公表済みで、数値の

の規模感に (30 Jul 2026)

全体感にサプライズはない。

会社はF3/27年間DPSを旧200円/株→新240円/株へ引き上げた(配当性向40％

に基づき)。日経報道(8/1)並みでサプライズなし。

自己株取得は公表されなかったが、直近のTOB公表(7/31)などを勘案すれば、

違和感はない。

推奨アクション：ネガティブ小：場中(12:00)の決算発表。同業他社と同等、好

材料出尽くし感などを背景に下げ幅が拡大も、違和感はない。金額は小さい

が、会社は、物流事業の通期RP見通しを下方修正(旧0億円→新▲10億円)してお

り、印象は良くない。UWの投資判断を継続。

Morgan StanleyはMorgan Stanley Researchの調査対象

となっている企業と取引を行っており、また行おう

としています。その結果、当社に利益相反関係が生

じる可能性があり、Morgan Stanley Researchの客観

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