山崎製パン: 26/12期2Q 決算説明会メモ：値上げに自信示す

研报英文原文证据摘录

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Update

2026 年 8 月 5 日 04:30 AM GMT

山崎製パン (2212) |

Japan

26/12期2Q 決算説明会メモ：

値上げに自信示す

Morgan Stanley MUFG Securities Co., Ltd.+

角山 智信

株式アナリスト

李碩

アソシエイト

三宅 遥

株式アナリスト

主な要点

10時よりハイブリッド形式による決算説明会を開催。決算発表日は7月31日

ウスイ ジュリー

アソシエイト

値上げ実施月の７月のパンの売上高は6%増、販売数量も2％程度上昇。ちな

みに下期のパン類売上高計画は前年並み。

自社の商品施策に自信を示すとともに、今後想定されるコスト上昇に対して

は、価格転嫁で対応していく考え方を示す。

山崎製パン (2212.T, 2212 JT)

７月のパン類の売上高は前年比6%増: 7月のパン類の売上高は前年比6%程度伸

食品 | 日本

長したと説明。なお会社の下期のパン類（単体）の売上高計画は前年並み。7月1

投資判断

業界投資判断

目標株価

直近終値 (2026年 8月 4日)

時価総額 (基本) (十億円)

一日平均売買代金 (十億円)

日からの価格改定幅は平均約3.5%だが、上期と同様にPMの改善が継続し、かつ

販売数量が2%程度伸長しているとのこと。飯島社長は、消費者のパン製品に対

する、「少し良いものへの需要の強さ」を感じているとし、自社の商品施策に

Equal-weight

In-Line

3,600円

3,260円

718.1

1.9

自信を示した。

値上げに自信: 飯島社長は26年10月の麦価改定では9%程度上がることを想定。

こうしたさらなるコスト上昇に対しても、足もとの需要の強さも背景に、価格

政策で対応してく考え方を示した。2027年４月に可能性のある食料品に対する

消費減税は、自社の出荷価格が変わるものではなくこれまで通りの商品施策で

事業を継続し、仮に自社で吸収しきれないコスト上昇があった場合は、毅然と

価格転嫁していく考え方が示された。

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ります。