グンゼ: F3/27 1Q 決算：機能ソリューションを中心に好スタート

研报英文原文证据摘录

M

Update

2026 年 8 月 5 日 10:22 AM GMT

グンゼ (3002) |

Morgan Stanley MUFG Securities Co., Ltd.+

Japan

渡部 貴人

F3/27 1Q 決算：機能ソリュー

ションを中心に好スタート

株式アナリスト

渡邉 亮一

株式アナリスト

小路 かよこ

アソシエイト

藤田 佳乃

AlphaSignals 決算リアクション

アソシエイト

影響なし

大幅超過

ほぼ変化なし

弊社シナリオへの影響

実績VSコンセンサス

向こう１２か月のコンセンサ

スEPSの方向性

出所: 会社資料、モルガン・スタンレー・リサーチ

主な要点

26年度1Qはプラスチックフィルムの前倒し需要等により、弊社予想を大幅に

グンゼ (3002.T, 3002 JP)

上回る

ファインケミカル | 日本

26年度通期会社計画達成に向けて順調な推移

株価は堅調な展開を予想

1Qは機能ソリューション・アパレルの上振れが大きかった：5日15時半公表。

投資判断

業界投資判断

目標株価

直近終値 (2026年 8月 5日)

時価総額 (基本) (十億円)

一日平均売買代金 (十億円)

Equal-weight

In-Line

4,200円

4,080円

130.2

0.9

決算オンライン説明会は20日午前に開催予定。26年度1QOPはYoY88％増の34

億円と弊社予想（15億円、FSコンセンサスは18億円）を大きく上回った。YoYで

関連レポート：

は、メディカルは苦戦したが、プラスチックフィルムの大幅な利益増（原料価

ファインケミカル:

格上昇に対する前倒し受注、販売価格と原料価格の変動タイムラグ）、生産・

て：堅調な展開を確認へ (23 Jul 2026)

物流拠点集約化や間接部門合理化効果等によるアパレルの損益改善により、大

グンゼ: 中国向けメディカル事業の回復確認が

幅増益を達成。弊社予想比では、機能ソリューション及びアパレルが大きく上

ポイント (8 Jul 2026)

26年4-6月期決算に向け

回った。26年度通期会社計画はセグメント別収益も含め従来計画が据え置かれ

た。通期会社計画に対しては、全体として順調なスタートとみる。機能ソ

リューションは、プラスチックフィルムの前倒し需要の反動減・原料価格上昇

顕在化のタイミングにもよるが、上振れる可能性があろう。メディカルは、下

期に中国向けの大幅回復が織り込まれており、未達となる可能性があると考え

る。アパレルは、需要面での弱さが続いており、2Q以降は減産を強化するとみ

られ、大幅な上振れはないとみる。ライフクリエイトは、想定どおり順調な展

開と考える。

図表 1:

F3/27 1Q 決算ハイライト

売上高

（前年同期比%）

営業利益

機能ソリューション事業

メディカル事業

アパレル事業

ライフクリエイト事業

調整額

合計

（前年同期比%）

経常利益

（前年同期比%）

純利益

（前年同期比%）

EPS (円)

配当金 (円)

F25

Q1

実績

32,240

-3.4

通期

実績

130,918

-4.5

実績

31,367

-2.7

Q1

Con

32,900

2.0

e

31,500

-2.3

F26

Ce

132,000

0.8

通期

Con

131,600

0.5

e

131,000

0.1

1,582

540

363

246

-926

1,807

-13.3

1,838

-19.1

-1,473

-192.1

-45.4

7,234

1,474

-1,334

1,232

-3,723

4,882

-38.4

4,920

-39.9

509

-91.9

15.8

216.0

2,526

315

1,185

321

-960

3,387

87.4

3,419

86.0

2,640

84.2

1,830

300

310

250

-940

1,750

-3.2

1,800

100

400

300

-1,100

1,500

-17.0

1,500

-18.4

1,000

32.0

8,300

1,800

1,300

-3,900

8,800

80.3

8,400

70.7

5,200

921.6

165.9

216.0

7,820

1,660

1,180

1,290

-3,850

8,200

68.0

7,950

61.6

4,713

825.8

150.5

216.0

8,300

1,300

-3,900

8,300

70.0

7,900

60.6

4,900

862.7

156.6

216.0

注:Actualは過去短信ベース。MS e=モルガン・スタンレー・リサーチ予想、Ce＝会社予想。Con.=Factsetコンセンサス。2025/4/1

付で1：2の株式分割を行っている。出所： 会社資料、Factsetよりモルガン・スタンレー作成

Morgan StanleyはMorgan Stanley Researchの調査対象

となっている企業と取引を行っており、また行おう

としています。その結果、当社に利益相反関係が生

じる可能性があり、Morgan Stanley Researchの客観

…