住友金属鉱山 (5713): 目標株価減額; 銅市況に牽引された業績の強さから買いを強調

研报英文原文证据摘录

住友金属鉱山 (5713): 目標株価減額; 銅市況に牽引された業績の強さから買いを強調

Accessible version

住友金属鉱山 (5713)

目標株価減額; 銅市況に牽引された業績の強

さから買いを強調

従来投資評価を強調: 買い | 目標株価: 10,500 JPY | 株価: 7,462 JPY

2026-07-08

目標株価を12,900→10,500 円に減額も、「買い」強調 株式

利益予想は増額も、業界全体の株価バリュエーション下落を踏まえて目標株価

を減額した。新年度入りから目標株価算定基準期を翌期に移行した。28/3 期 主な変更点

PER10.5 倍 (前回27/3 期18 倍。28/3 期14.9 倍)。買いの論点は、銅・金市況の上 (¥) 変更前 変更後

昇、権益量の拡大からコンセンサスを超過する業績を予想することである。 目標株価 12,900 10,500

2027 予 売上高 (m) 2,077,000 2,126,000

業績予想増額：金市況見通し引き下げも実績の良さを勘案 2028 予 売上高 (m) 2,283,000 2,303,000

2029 予 売上高 (m) NA 2,224,000

金市況の見通し引き下げ (26年5,093→4,360$/oz、27年4,925→4,813$/oz)も、26/3 2027 予 EPS 715.70 786.59

期実績の強さなど勘案して、業績予想を増額。税前利益予想は27/3 期2,940→ 2028 予 EPS 865.41 1,005.49

2029 予 EPS NA 865.88

3,060 億円 (コンセンサス3,016 億円)、28/3 期3,430→3,800 億円 (同3,075 億円)。 2027 予 EBITDA (m) 276,800 288,000

1Q の税前利益は760 億円を見込む。会社計画は税前利益で現2,290 億円から 2028 予 EBITDA (m) 294,600 337,100

2,400-2,500 億円へと増額修正を見込むが、サプライズは想定しない。 2029 予 EBITDA (m) NA 292,700

2027 予 DPS 250.00 275.00

短期注目点: コスト改善、Kalgoorlie のDFS、FR の成長 榎本尚志 >>

決算以外の短期の注目点は、1) 軽油価格下落による鉱山操業コストの改善など リサーチアナリストBofA 証券

中東情勢の悪化影響の緩和、2) Kalgoorlie ニッケルプロジェクトのDFS takashi.enomoto@bofa.com

田中優利 >>

(Definitive Feasibility Study) の結果、3) AI 関連の材料であるファラデーローテー リサーチアナリスト

BofA 証券

タ (FR) の成長、である。 yuri.tanaka@bofa.com

業績予想 (¥) 25/3 実 26/3 実 27/3 予 28/3 予 29/3 予

IFRS IFRS IFRS IFRS IFRS 株式データ

EPS 59.99 649.53 786.59 1,005.49 865.88

EPS 増減率 (前年比) -71.9% 982.7% 21.1% 27.8% -13.9% 株価(円) 7,462 JPY

コンセンサスEPS (Visible Alpha) 795.97 753.74 800.23 目標株価 10,500 JPY

1 株当たり配当金 104 228 275 352 303 目標株価設定日 7/8/2026

1 株当たり純資産 6,711.3 7,669.0 8,473.1 9,565.2 10,295.3 投資判断 B-1-7

バリュエーション 52 週株価レンジ 3,309-13,300 JPY

PER 124.4x 11.5x 9.5x 7.4x 8.6x 時価総額(百万円) 2,170,054 JPY

配当利回り* 1.4% 3.1% 3.7% 4.7% 4.1% 時価総額(百万$) 13,364 USD

株価純資産倍率 1.1x 1.0x 0.9x 0.8x 0.7x 発行済株式数(百万株) 290.8