26/3期4Q決算:　着実な進捗、パーセプション変化を期待

研报英文原文证据摘录

26/3期4Q決算: 着実な進捗、パーセプション変化を期待

2026年 5月 12日

電子部品

決算発表

ミネベアミツミ (6479)

投資判断: 買い 目標株価 4,000円

株価 (5月12日) ¥3,566 決算コメント目標株価との乖離 +12%

TSE区分 Prime 5月12日取引終了後、26/3期決算と中期業績予想を発表、17時30分から決

連結主要データ (予想はみずほ証券) 算説明会を開催(会社説明資料)。実績・ガイダンスともに概ね想定範囲なが

時価総額 (十億円) 1,522.97 らも、中期成長力を再確認できる内容で、印象はややポジティブである。2月発行済株式数 (百万株) 427.08

潜在株式数 (百万株) – 以降、各種懸念から利益確定圧力に押されていたが(4月17日レポート)、今

1日出来高 (千株: 月平均) 2,099.21

外国人持株比率 (%, 25/9) 38.9 回決算発表を受けて懸念は後退し、中期成長力への理解と評価が徐々に進

配当(円, 27/3予想) 60.0 むと考えられる。ポジティブ姿勢を維持したい。

配当利回り(%, 27/3予想) 1.7

配当性向(%, 27/3予想) 29.7 中期成長力を再確認できると考える理由は以下の3点である。(1)構造的な

自己資本比率(%, 27/3予想) 49.2

BPS(円, 27/3予想) 2,303.8 需要増加。人間機能の支援代替(AI、自動運転、ロボット・ヒューマノイド)、

PBR(倍, 27/3予想) 1.5

ROE(%, 27/3予想 当期利益ベース) 9.1 社会全体の効率化(クラウド)、地球環境負荷低減(xEV)などのメガトレンド

ROA(%, 27/3予想 税前利益ベース) 6.2 に当社製品ポートフォリオがフィットし、ベアリング・モーターなど主力コア

(注) 発行済株式数には自己株式を含む

製品を中心に需要が拡大。ボールベアリングの外販数量は3月に明確に最

株価/相対株価

高更新、1Qで一段切り上がる見通し。モーターも4Qで加速感。(2)今後数年

間で経営努力の成果の刈り取りが見込まれる。例えば、積極的な能力増

強を進めてきた航空宇宙、新規用途開拓を進めてきたPMC、PMIを進めて

きた半導体など。(3)課題事業の下振れリスクは後退。アクセスソリューショ

ンズは主要OEMの苦戦の影響を受けているが、新製品投入、他OEMの開

拓、生産性向上などから利益改善傾向を維持できる見通し。カメラアクチュ

エーターは、需要成熟化を受けて今後の方向性を検討していたが、主要顧

客からの要請を受け30年頃までの事業継続を決定、意味ある収益性を維シニアアナリスト 後藤 文秀

+81 3 6202 8259 fumihide.goto@mizuho-sc.com 持できる見通しになったもよう。

みずほ全カバレッジの

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連結業績 株価 ¥3,566 (5月12日) 52週株価高安 ¥3,604～¥1,895.5

決算期 IFRS基準 売上高 前年比 営業利益 前年比 税前利益 前年比 当期利益 前年比 EPS PER EV/EBITDA

(百万円) (%) (百万円) (%) (百万円) (%) (百万円) (%) (円) (倍) (倍)

2025/3 1,522,703 8.6 94,482 28.5 82,609 9.4 59,457 10.0 147.6 – –

2026/3 実績 1,664,387 9.3 103,979 10.1 133,779 61.9 99,034 66.6 246.6 – –

旧会社予 1,664,387 9.3 103,979 10.1 – – 99,034 66.6 246.6 – –

旧予 1,610,000 5.7 104,000 10.1 97,000 17.4 71,000 19.4 176.8 – –

2027/3 新会社予 1,690,000 1.5 120,000 15.4 – – 83,000 -16.2 206.7 17.3 –

予 1,710,000 2.7 120,000 15.4 114,000 -14.8 81,200 -18.0 202.2 17.6 8.8