AI分歧时｜MLCC接下来怎么看【天风电新】会议纪要

内容摘要

会议要点 1. 会议核心观点及调研背景 研究团队7月完成MLCC全产业链调研（覆盖原厂商、经销商、供应链），认为当前MLCC板块经历调整后估值性价比突出，是较好的布局窗口。 反对将AI与新能源行业刻舟求剑类比，二者存在核心差异： · 新能源全产业链基本由中国主导，AI仅极少数环节由中国主导。 · 新能源需求核心是渗透率逻辑，需求可预测性较强；AI需求天花板高但增速节点不清晰。 本轮AI产业链相关的价格上涨，本质是产业升级带来的通胀，而非单纯周期涨价： · 从GB300到8-9月提前备货、四季度放量的Rubin，再到后续Rubin Ultra、Vera，技术迭代会持续带来相关电子元器件需求升级。 · 相关元器件价值量占AI硬件总成本比例极低，且功率提升的同时单位token对应价值量下降，不会影响下游放量。 2.…