国海海外宏观和大宗商品组王之凡团队

内容摘要

# 美联储议息会议点评20260730： 【FOMC点评】美联储最终选择在市场预期可能加息后按兵不动，出现三张反对票，凯文沃什在发布会上信息量较低，对于重要问题回答模棱两可，既反复强调对通胀的关注又在通胀计量方式上留有余地，也回避评论美联储内部观点和冲突。既没有对于按兵不动的理由做充分的解释，又没有传达对于后续行动的真实预期。最终市场定价为政策短期无行动下（也无解释下），长期通胀可能会上行。利率曲线大幅变陡。 【资产价格】 1. 黄金：短期美联储按兵不动（且传闻共和党再度考虑推动提升债务上限）推动黄金反弹。且凯文沃什混乱的信号释放和看似关注通胀实则留有余地的讲话让市场定价他的政策失误，一定程度上利好黄金（即联储不会及时行动甚至思路混乱）。…