京沪高铁跟踪点评：中短期催化持续，高分红性价比优选

内容摘要

#跨线辆公里增速仍为主要驱动，关注内需政策端赋能扩大下半年同比增速。 上半年全国铁路累计完成旅客发送量23.48亿人(同增5.0%)，其中6月完成旅客发送量3.79亿人(同增1.6%)。我们预计公司1H26本线旅客发送量/跨线辆公里同增1.6%/8.7%，期待下半年内需端存量政策的持续落实和储备政策的相机研究有望对出行需求形成托底，下半年同比增幅扩大。 #雄商通车预计4Q26通车或扩大利润增幅，我们预计公司2026年净利润有望同增9%左右。 2025年京福安徽实现净利润9395万元、首次利润转正，4Q26雄商高铁有望贯通，路网协同诱增跨线车流，料京福安徽中期稳态归母净利22~29亿/年。我们预计2026年公司净利润有望同增9%至142亿，对应当前股息率3.2%左右。…