嘉友国际跟踪点评：短盘景气支撑盈利修复，27E股息率&利润成长年化回报率或20%+

内容摘要

[Rose]# 周度短盘运价同比+33%叠加红利风格切换推动盘中估值修复 7.25当周中蒙短盘运价/日均煤炭通关量同比+33.3%/+39.8%，短盘运价上涨至80元/吨叠加通关量同比持续增长或形成公司中蒙跨境物流业务直接利好；今日DCE焦煤涨幅0.8%、ICE布油涨幅3.3%，叠加红利风格切换形成交易层面整体催化，盘中估值修复3%+。 [Rose]# 供给约束叠加焦企刚需或形成基本面支撑，口岸价格同比改善确定性强 7.25当周甘其毛都焦精煤同比增长14%，据中国煤炭资源网，7月24日山西省停产炼焦煤煤矿(长治/太原/晋中/吕梁/临汾五市)合计53座，涉及产能6190万吨，山西地区煤矿供给或延续偏紧格局。同时需求端焦煤库存多处中低位，焦煤采购仍有刚需；有望形成短期价格的阶段性支撑，口岸价格同比改善确定性强。…