大摩闭门会：美联储7月加息理由趋弱

公开摘要

本次会议认为美联储7月加息理由趋弱，主要因就业增长放缓和通胀疲软。但中东局势推高油价、风险平衡转向通胀，以及新任主席沃什可能引入鹰派政策框架，构成潜在加息诱因。市场通过债市实际收益率与能源价格关系解读美联储鹰派反应模式。沃什上任后FOMC公开表态频率可能降低，若未来取消新闻发布会将导致信息真空，加剧市场波动。沟通机制重大调整最早或于2027年发生。