首华燃气：26年股权激励草案公告，考核目标上修彰显信心！中石油的估值vs深层煤层气高速的成长！

公开摘要

本次会议重点推荐首华燃气，认为公司作为深层煤层气上游气源开发商，具备战略矿产地位和政策支持。公司股权激励方案明确2026年净利润4.5亿、2027年6.3亿，对应27年PE约13倍，低于中石油估值，但中期气量增速预计达45%-50%，远期储量支撑产量可达20-25亿方，对应利润约9亿，PE不足10倍。此外，气价上涨带来年化约50%业绩弹性，气量增长和成本下降