中文会议纪要
天预约首席固收专场：权益震荡，固收能否成为避风港？
公开摘要
本次会议围绕2025年上半年债券牛市展开，申万宏源固收首席黄伟平分析了债市走强的三大核心因素：资金利率宽松、基本面修复偏弱、银行表内缺资产。信用债方面，供给稀缺与需求旺盛导致供需失衡，叠加负债端稳定，推动收益率下行。城投债在化债推进下整体利差压缩，但区域分化将加剧，需关注尾部风险。产业债中高等级主体行业特征弱化，中低等级则需结合盈利和债务压力分析。固收+产品
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