中文会议纪要
国产算力与北美算力的估值差异
公开摘要
本次会议核心观点：国产算力（特别是半导体设备和晶圆厂）的高估值合理且仍有上升空间，而北美算力估值相对较低。根本原因在于中美金融市场定位不同：美国以资本回报为核心，重视垄断利润；中国金融市场更多承载经济发展功能，通过高估值引导资源集中投向战略性产业，形成举国体制下的产业突破。从产业周期看，美国AI基建投资已接近阶段性顶部，三五年内可能出现过剩；中国AI算力投资
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