中文会议纪要
K型行情或不会线性延续，扩散仍待ΔG接力
公开摘要
本次会议分析了基金二季报持仓结构和市场交易集中度，指出市场呈现极致的K型行情：电子、通信等少数行业持仓和成交集中度均处于历史极端高位，而多数行业被低配。这种高拥挤状态触发再定价，导致近期科技板块调整，但并非牛市结束，因盈利端未全面恶化、国内流动性偏积极。短期市场将在科技内部和低配行业间反复，难以回到少数行业持续领涨。中期行情扩散需观察盈利增速边际变化（ΔG）
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