一周路演回顾和展望：警惕美债高利率

公开摘要

本次路演核心观点是警惕美债高利率风险，该风险已得到验证。美债利率高位主要源于美伊冲突和美联储偏鹰表态，其对全球成长风格估值和AI资本开支预期形成约束。当前美债利率突破4.7%，即便特朗普干预带来阶段性缓和，只要利率维持在4.4%以上，约束仍存。美债利率明显回落需等待极小概率事件（美国搞定伊朗）或美股流动性冲击倒逼美联储转鸽。成长风格调整方面，公募基金对TMT