中文会议纪要
南方基金2026年中期支付策略会
公开摘要
本次策略会围绕2026年下半年宏观与A股投资策略展开。宏观方面，经济处于下行周期末端，顺周期部门（居民和企业）信贷行为保守，社融增速放缓。政策基调延续2025年，未做重大调整，但促消费方式从聚焦行业转向创造消费场景，房地产全国性刺激政策概率降低，因地产对经济拖累最严重阶段已过。PPI已回正，主要受反内卷政策驱动，下半年斜率或放缓。产业结构分化显著，AI贡献美
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