房地产行业2026年中期策略-底部信号渐明，核心资产先行

公开摘要

东吴证券房地产行业2026年中期策略认为，行业正从快速下行进入筑底验证期，修复将呈现分化。核心城市优质项目、稳健头部主体和商业资产将率先走出。基本面数据显示，1-6月全国新房销售面积同比下降11.6%，金额下降13.6%，开发投资下降18%，但降幅收窄，结构分化明显。核心城市房价出现边际改善，6月一线城市新房和二手房价格环比上涨。二手房市场作为领先指标，成交