海康威视：基本面为盾、AI为矛-国泰海通计算机20260721

公开摘要

本次电话会强调海康威视在当前市场环境下具备攻守兼备的资产特性。基本面方面，2025年净利润142亿元，同比增长18.5%，经营性现金流253亿元，同比增长91%；2026年Q1收入207亿元，同比增长11.8%，净利润20.8亿元，同比增长36.4%，毛利率连续6个季度提升至49%。公司已从收入平稳阶段进入利润弹性释放阶段。AI方面，海康围绕物理世界到数字世