国信期货2026中期策略报告会——金属专场

公开摘要

本次策略会金属专场涵盖铁合金、煤焦、热卷、工业硅及多晶硅等品种。铁合金（锰硅、硅铁）下半年预计大幅震荡、重心上移，主要矛盾为成本支撑，锰矿短期过剩但远期存在政治及新能源需求变量，电力成本分化且煤电博弈加剧。煤焦市场供应缓慢恢复，刚需先强后弱，整体低位震荡，难见趋势性行情。热卷供需弱势难改，成本震荡，需求端地产、基建、制造业均疲弱，出口低价换量，下半年钢材通过