中文会议纪要
消费到底怎么看？——西部策略周度路演总结与展望
公开摘要
西部策略团队自去年底开始看好消费，核心逻辑是人民币升值带来财富回流，推动要素价格修复，顺序为股价、PPI、CPI。团队判断今年上半年PPI修复，下半年CPI链条有望接力。短期风格切换源于AI板块交易拥挤度突破历史极值（电子、通信交易拥挤度达上限加一倍极差）叠加美债高利率压制成长风格，预计AI调整3-4个月。中期看，国内经济压力加大（5月社融回落）与外部环境改
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