中文会议纪要
策略：拥挤出清后，积极布局超调机会
公开摘要
本次策略会核心观点认为，当前市场调整更类似于2025年11月科技行情的加强版，而非2015年6月的系统性风险。调整源于美债利率上行、AI估值担忧和交易拥挤三重压力，且本轮压力强于前次，因此调整幅度和持续时间可能更长。尽管回撤已接近历史牛市阶段性调整的较高区间，但拥挤度仍是决定调整深度和持续时间的核心矛盾，需等待交易结构改善。短期市场处于高拥挤交易的消化阶段，
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