中文会议纪要
策略-一周路演回顾总结20260719
公开摘要
本次路演回顾总结了消费板块的投资逻辑。团队自去年底开始看好消费，核心逻辑是本轮牛市源于人民币升值、财富回流，带动要素价格修复，顺序为股价、PPI、CPI。短期风格切换源于AI电子通信交易拥挤度突破历史极值（上限加一倍极差）及美债高利率压制成长风格，预计AI板块将做双头并调整3-4个月。中期看，中国作为制造国，外部环境恶化时政策压低要素价格保出口，但当前外部环
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