ベイカレント(6532.T) 短期的業績は好調、長期的需要見通しを精査したい

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ベイカレント(6532.T) 短期的業績は好調、長期的需要見通しを精査したい

ベイカレント (6532.T)

2026 年7 月28 日 Citi Research

6532.T: 決算期 28-Feb 株価: 7,186.0 円; ターゲットプライス: 8,200.0 円; 時価総額: 1,063,538 百万円; 投資評価: 買い

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損益計算書 (百万円) 2025 2026 2027E 2028E 2029E バリュエーション 2025 2 29E

売上高 116,056 148,332 195,500 254,800 320,800 PER(倍) 35.5 28.8 22.1 17.0 13.7

売上原価 -53,601 -64,346 -82,100 -107,000 -134,700 PBR(倍) 11.8 9.5 9.6 7.3 5.6

粗利益 62,455 83,986 113,400 147,800 186,100 EV/EBITDA (倍) 22.6 18.8 14.8 11.6 9.0

売上総利益率 (%) 53.8 56.6 58.0 58.0 58.0 FCF 益回り 2.9 3.2 4.8 5.7 7.1

調整後EBITDA 45,104 53,456 67,760 85,300 105,400 配当利回り(%) 0.9 1.4 1.8 2.4 2.9

調整後EBITDA 利益率 (%) 38.9 36.0 34.7 33.5 32.9 配当性向 (調整後)(%) 31 40 40 40 40

減価償却費 -2,489 -2,525 -2,500 -2,500 -2,500 ROE (%) 36.5 35.8 41.3 45.4 43.1

無形資産償却 0 0 0 0 0 キャッシュフロー (百万円) 2025 2026 2027E 2028E 2029E

調整後営業利益 42,615 50,931 65,260 82,800 102,900 EBITDA 45,104 53,456 67,760 85,300 105,400

調整後EBIT 利益率 (%) 36.7 34.3 33.4 32.5 32.1 運転資本の増減額 -6,881 -11,139 -11,300 -14,600 -15,300

利息収支 -69 57 0 0 0 その他営業CF -5,575 -4,701 -4,360 -10,000 -15,300

その他営業外損益 0 0 0 0 0 営業活動によるCF 32,648 37,616 52,100 60,700 74,800

経常利益 42,546 50,988 65,260 82,800 102,900 設備投資 -866 -2,645 -900 -900 -900

税額 -11,786 -13,148 -17,000 -21,500 -26,800 資産の取得/売却収支 0 0 0 0 0

特別損益等 0 0 0 0 0 その他投資CF -2,666 -3,863 -600 -600 -600

当期利益 30,760 37,840 48,260 61,300 76,100 投資活動によるCF -3,532 -6,508 -1,500 -1,500 -1,500

純利益率 (%) 26.5 25.5 24.7 24.1 23.7 配当金の支払額 -7,618 -13,218 -19,300 -24,700 -30,500

調整後当期利益 30,760 37,840 48,260 61,300 76,100 財務活動によるCF -14,342 -19,352 -52,300 -27,700 -33,500

1 株当たりの指標 2025 2026 2027E 2028E 2029E 現金・同等物増減額 14,774 11,756 -1,700 31,500 39,800

EPS(公表ベース) (¥) 202.2 249.2 324.9 422.2 524.1 フリー･キャッシュフロー 31,782 34,971 51,200 59,800 73,900

調整後EPS (¥) 202.2 249.2 324.9 422.2 524.1