MSBT 2026年9月预测：51只纳入、13只剔除

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MSBT 2026年9月预测：51只纳入、13只剔除

Idea

July 28, 2026 10:28 AM GMT

Morgan Stanley Asia Limited+中国股票策略M| Asia Pacific 王滢

股票策略师

MSSBT 2026年9月预测：51只 Laura.Wang@morganstanley.com吴薇 +852 2848-6853

Vicky.Wu@morganstanley.com +852 3963-3928

纳入յ13只剔除 刘颖

Chloe.Liu1@morganstanley.com +852 2848-5497

年初至今，南向资金净流入仍保持强劲，日均净流入规模位

居历史高位之一ն基于MSSBT历来优异的预测准确率及模拟

组合（pro forma）表现，我们预计2026年9月港股通将新增

纳入51只股票յ剔除13只股票ն本文同时梳理实施细节及值得

关注的关键时间节点ն

Exhibit 1 : MSSBT自推出以来的预测命中率MSSBT于2025年8月推出，旨在南向每半年一次的调整周期中预测可投资股票的

Ջ纳入和剔除方向均超过90%新增纳入名单ն2026年2月，我们进一步升级至MSSBT V2，在纳入预测基础上加

Inclusion: 9/5/2025 3/9/2026

入剔除预测，力求同时把握纳入及剔除两条策略主线带来的超额收益（Alpha）机 MSSBT forecast result - raw 19 44

会ն截至目前，该框架对新增纳入及剔除预测的命中率均达到95%以上ն在2025 Stocks actually included from SB 20 42

through regular adjustments

年9月审核周期中，MSSBT成功识别20只实际纳入标的中的19只；2026年3月审核 MSSBT forecast stocks made to actual

19 41

中，模型准确预测42只实际新增纳入标的中的41只，以及25只实际剔除标的中 inclusion

Hit ratio (% of actual list predicted) 95% 98%

的24只ն Hit ratio (% of MSSBT made into actual

100% 93%

lists)

模拟组合表现显示，该策略不仅能产生较强的绝对收益，同时持续创造显

Deletion: 9/5/2025 3/9/2026

著Alpha（绝对收益超过15%，相对恒生指数超额收益约20%）ն2025年9月预测 MSSBT forecast result - raw NA 25

纳入组合实现21%的模拟绝对收益，相对恒生指数录得19%的超额收益ն此外， 策 Stocks actually deleted from SB NA 25

MSSBT forecast stocks made to actual

略中的剔除预测亦成为重要的补充组成部分，有助于对冲整体市场Beta影响ն deletion NA 24

2026年3月预测纳入组合在市场表现相对疲弱的环境下，实现约1%的模拟绝对收 Hit ratio (% of actual list predicted) NA 96%

Hit ratio (% of MSSBT made into actual

益；但其相对恒生指数仍取得约5%的模拟超额收益，表明该策略在不同市场环境 lists) NA 96%

下均具备跑赢指数的潜力ն与此同时，2026年3月预测剔除组合实现16%的模拟绝 资料来源：摩根士丹利研究部ն注：通过快速纳入机制（Fast Track）纳入

的新上市股票未包含在统计范围内ն过往表现并不保证未来结果.

对收益及20%的模拟相对收益ն我们继续认为，在南向资格审核前同步布局新增

纳入及剔除两条策略主线，有望帮助投资者实现更优的整体回报ն

尽管较2025年有所放缓，2026年以来南向资金仍是香港市场最重要的流动性来源

之一ն年初至今，南向资金日均净流入约3.88亿美元，累计净流入约350亿美元，

在沪深港通开通13年以来位居历史前三，仅次于2025年及2024年，与2020年的水

平基本相当ն