Investor Presentation: 専門店：専門店3-5月決算から見える消費の変化と4-6月決算の注目点

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Investor Presentation: 専門店：専門店3-5月決算から見える消費の変化と4-6月決算の注目点

意繰上償還レート、証券／金融商品の価格、証券市場の指数の変動、発行体の経営・財務状況の変化やその他の要因によって、変化する可

能性があります。過去の実績は必ずしも将来の成果を予告するものではありません。将来の業績等に関する見通しは一定の仮定に基づいていますが、その仮定が実現しないこともあり得ます。特に明記がない限り、レポート表紙

に有価証券／金融商品の価格が記載される場合の当該価格は当該有価証券の主要取引所における終値とします。

Morgan Stanley Research の作成について主たる責任を負う債券調査アナリスト、ストラテジスト、エコノミストは、調査レポートの質、正確さ、価値、または当社の収益性や収入（債券取引や資本市場の収益性や収入を含

む）、顧客投資家のフィードバック、競争要因などを含む、様々な要素に基づき報酬を受けています。債券調査アナリスト、ストラテジストまたはエコノミストの報酬は投資銀行部門、Morgan Stanley が資本市場で実行したトラ

ンザクションまたは特定のトレーディングデスクの収益性や収入と連動していません。

Morgan Stanley Researchの「当該企業に関する規制上の重要な開示事項」には、Morgan Stanleyが普通株式を1%以上保有しているすべての企業が記載されています。Morgan StanleyはMorgan Stanley Researchで言及されて

いるその他すべての企業の有価証券／金融商品または有価証券／金融商品の派生商品を1%未満保有している場合もあり、Morgan Stanley Researchで論じている方法とは異なる方法で取引を行っている場合もあります。Morgan

Stanley Researchの作成に携わっていないMorgan Stanley の従業員が、言及されている企業の有価証券／金融商品または有価証券／金融商品の派生商品に投資していることがあり、Morgan Stanley Researchで論じている方法

とは異なる方法で取引を行っている場合もあります。Morgan StanleyもしくはMorgan Stanleyと関係のある者が派生商品を発行することもあります。

Morgan Stanleyに関する情報を除き、Morgan Stanley Researchは公開情報に基づいています。Morgan Stanleyは信頼性の高い、包括的な情報を利用するよう最大限の努力を払っていますが、その正確性もしくは完全性につい

ては何らの表明もいたしません。当該企業を株式調査対象から除外しようとする場合を除いて、Morgan Stanley Researchに記載されている情報または見解に変更が生じても、Morgan Stanleyはそれを通知する義務を負いませ

ん。投資銀行部門の従業員を含む、Morgan Stanleyの他部門の従業員は、Morgan Stanley Researchで示されている事実や見解を検討していません。また、Morgan Stanley Researchで示されている事実や見解は、他部門の従業

員が知り得た情報を反映していないこともあります。

Morgan Stanley Researchの従業員は、企業訪問など企業の主催するイベントに参加することもありますが、調査部マネージメントから事前に承認を受けない限り当該企業から関連する費用の払い戻しを受けることは一般的に禁

じられています。

Morgan Stanleyは本レポートで推奨されている投資や見解と異なった投資判断をすることがあります。

台湾のお客様各位：台湾で取引されている証券／金融商品に関する情報は、Morgan Stanley Taiwan Limited (以下“MSTL”) が配布しています。こうした情報は読者各位のご参考のために提供しているものです。投資に伴うリスク

はお客様ご自身が独自に評価すべきものであり、投資決定はお客様ご自身の責任において行ってください。