JMDC: F3/27 1Q決算：市場想定と異なる好調なスタートダッシュ

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Update

2026 年 8 月 5 日 10:37 AM GMT

Morgan Stanley MUFG Securities Co., Ltd.+

JMDC (4483) | Japan

林 良太郎

株式アナリスト

F3/27 1Q決算：市場想定と異

なる好調なスタートダッシュ

徳永 恵理奈

アソシエイト

AlphaSignals 決算リアクション

強まる

大幅超過

小幅な上振れ

弊社シナリオへの影響

実績VSコンセンサス

向こう１２か月のコンセンサ

スEPSの方向性

JMDC (4483.T, 4483 JP)

出所: 会社資料、モルガン・スタンレー・リサーチ

医療機器 | 日本

投資判断

業界投資判断

目標株価

直近終値 (2026年 8月 5日)

時価総額 (基本) (十億円)

一日平均売買代金 (十億円)

主な要点

1Q営業利益はコンセンサスや我々の予想を大幅に上回った(図表1)。5月時点

で会社側は低調な1Qを示唆していたが、全く異なるスタートである。

Overweight

In-Line

4,400円

3,070円

200.9

1.5

会社側が示唆していた先行投資は計画通り推移したようであるため、差異は

主に売上高、特にインダストリー向け売上高の上ぶれと考えられる。

同分野では2Qからの前倒し(4億円)はあったものの、それを差し引いても製薬

企業向けや生損保向けの売上高が我々の予想を上回った。

製薬企業メディカル部門向けも同社想定より早く回復した、など昨年度4Q決

算発表時に生じた懸念を払拭しうる内容となっている。

なお、会社側が今回発表した上期ガイダンスから計算される2Qガイダンス

は、売上高が我々の予想並みである一方、我々より高い利益率を見込んでい

図表1:

F3/27 1Q決算ハイライト

Q1

F3/27

Q3

Q2

Q4

Full-year

Con

F3/28

Full-year

Con

(十億円)

Con

e

Actual

e

Ce

売上高

ヘルスビッグデータ

インダストリー向け

保険者・生活者向け

医療提供者向け

その他

12.1

11.5

9.9

3.6

2.1

4.3

1.6

12.6

11.0

4.6

1.9

4.6

1.7

14.8

13.0

4.7

4.1

4.4

1.8

15.9

14.1

6.3

2.8

5.1

1.8

16.7

15.0

5.9

3.7

5.6

1.6

60.5

54.0

20.7

12.8

20.3

6.5

60.3

58.8

52.0

20.5

12.6

19.3

6.8

70.1

68.0

60.8

25.4

14.4

21.4

7.3

前年比増減率

ヘルスビッグデータ

インダストリー向け

保険者・生活者向け

医療提供者向け

13%

7%

-1%

16%

12%

18%

19%

26%

4%

20%

22%

39%

16%

12%

18%

20%

28%

16%

12%

19%

21%

34%

16%

12%

20%

23%

27%

18%

19%

17%

18%

25%

16%

12%

16%

17%

24%

14%

11%

3.5

4.3

3.5

4.5

11.5

15.0

12.6

10.0

13.5

15.4

14.3

17.9

営業利益

1.2

0.8

1.8

2.2

EBITDA

1.6

2.7

3.1

Ce = 会社予想、Con = Bloombergコンセンサス、e = モルガン・スタンレー・リサーチ予想

出所：会社資料、Bloomberg、モルガン・スタンレー・リサーチ

e

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