Investor Presentation: 運輸

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Investor Presentation: 運輸

Foundation

2026 年 7 月 5 日 06:12 PM GMTM

Investor Presentation | Japan Morgan尾坂 拓也Stanley MUFG Securities Co., Ltd.+

株式アナリスト

Takuya.Osaka@morganstanleymufg.com +81 3 6836-5438

運輸 ジャン シャン

アソシエイト

Shan.Jiang@morganstanleymufg.com +81 3 6836-5430

このプレゼンテーション(Week of July 6) では、日本の運輸業界(5サブインダストリー・カバ

レッジ28社)に関して、投資判断/目標株価・株価バリュエーション・株価パフォーマンス・業

績予想・リスク/リワード・主要指標ランキングを掲載しております。

主な要点 ロジスティクス

今週の弊社主催イベント：日本空港ビルデングのTop Management Virtual Group Meeting (7/9)。 Japan

業界投資判断 In-Line

今週の注目データ：ヤマトHDの宅配便月次データ、H.I.S.の夏休み旅行予約動向、コンテナ船Weeklyスポット運賃など。 空運

Japan

今後の旅客需要を予測する上で、重要な2つのデータポイントを以下で紹介。 業界投資判断 In-Line

海運

Global Hotel Weekly RevPAR Trackerに見る6月第4週速報値：YoY-0.9%とマイナス成長へ：弊社EUチーム主導 業界投資判断 Cautious

で、Global Hotel Weekly RevPAR Trackerを発行(運輸: Global Hotel Weekly RevPAR Trackerに見る6月第4週速報値：YoY-0.9%と 鉄道

マイナス成長へ (1 Jul 2026))。6月第4週の日本ホテル業界のRevPAR速報値はYoY-0.9%(先週は+2.8％)と減少に。個別企業で Japan

は、所在地・価格帯などで濃淡あろう。過去4週間の移動平均ベースのPevPAR速報値は、6月第4週はYoY+2.6%と、6月第3週 ツーリズム

のYoY+5.2%からは鈍化基調。過去3カ月、実績値は速報値に対し19％ポイント下回った。同様の傾向が当てはまると仮定すれ Japan

ば、6月RevPAR実績値はYoY-17%と試算。大阪エリアの6月RevPAR実績値が26年4～5月並みのYoY-18%と仮定すれば、東京エリ マルチサービス

アの6月実績値もマイナス転換の可能性も。 Japan

業界投資判断 No Rating

JTBが2026年夏休みの旅行動向見通しを公表：テクニカル要因は勘案すべきも、ポジティブとは言えないとの第一印象：7

月2日、JTB(非上場)は、夏休み(7月15日～8月31日)の旅行動向を公表。 国内旅行者数は、前年比4.4％減の6900万人、海外旅行 Morgan StanleyはMorgan Stanley Researchの調査対象

となっている企業と取引を行っており、また行おう

者数は、同8.8％減の217万人と推計(同社が実施したアンケート調査がベース)。 国内旅行は、大阪万博効果の反動減は勘案す としています。その結果、当社に利益相反関係が生

べきも、節約志向の影響が顕在化している可能性。 海外旅行は、円安・燃料サーチャージの上昇などを背景に、前年比減少に じる可能性があり、Morgan Stanley Researchの客観

性に影響を及ぼす場合があり得ることをご承知おき

違和感はないが、減少率は弊社想定以上でネガティブな印象。 国内旅行も海外旅行も、留意点は、9月のシルバーウィーク(5 ください。Morgan Stanley Researchは投資決定を下

連休)への需要分散の可能性。それでも、総需要が想定以上に好調とは言えない印象。 すうえでの一要因に過ぎないものとお考えくださ

い。

運輸: 夏場の旅客需要動向を予測するデータ公表は？：株式市場の期待値は高くない印象 (1 Jul 2026) アナリストによる証明、ならびに重要な開示事項は