堅調な成長事業と株価調整で高まる割安感

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堅調な成長事業と株価調整で高まる割安感

2026年 6月 22日

図表5. 損益計算書

(億円) 22/3 23/3 24/3 25/3 26/3 27/3E 28/3E 29/3E

売上高 1,992 2,091 2,139 2,379 2,777 3,324 3,394 3,462

売上原価 1,738 1,833 1,849 1,992 2,271 2,737 2,758 2,789

売上総利益 254 258 290 386 506 587 636 673

販売費及び一般管理費 153 153 161 177 233 279 285 291

営業利益 100 105 128 209 273 308 351 382

エネルギー・インフラ事業 60 72 97 168 204 219 236 249

通信・コンポーネンツ事業 43 38 39 49 69 102 120 138

その他 - 4 3 11 13 16 16 16

営業外損益 -2 -1 -6 -97 -12 -6 -6 -6

経常利益 99 104 122 113 261 302 345 376

特別損益 14 24 9 95 26 5 0 0

税金等調整前当期純損益 113 128 131 207 287 307 345 376

法人税等 19 31 38 85 85 93 106 115

非支配株主に帰属する当期純損益 1 3 4 8 13 5 5 5

親会社株主に帰属する当期純損益 94 94 88 114 188 209 234 256

注:27/3 期から免振・その他セグメントは廃止され、通信・コンポーネンツ事業はセグメント区分が変更され、その他事業は内訳の変更が行われた

出所: みずほ証券エクイティ調査部作成

図表6. 貸借対照表

流動資産計 887 920 944 1,105 1,064 1,205 1,324 1,454

現金及び預金 34 40 73 194 108 67 162 270

受取手形、売掛金及び契約資産 527 527 515 542 579 693 707 721

棚卸資産 260 282 290 330 343 410 419 427

その他 66 71 65 38 35 35 35 35

固定資産計 587 646 672 1,005 1,005 1,062 1,101 1,138

有形固定資産 414 417 439 552 546 612 661 698

その他 172 229 233 452 458 449 440 440

資産合計 1,474 1,567 1,616 2,110 2,069 2,267 2,424 2,592

流動負債計 703 690 646 981 711 768 776 783

支払手形及び買掛金 267 249 260 281 292 349 357 364

社債及び短期借入金 262 286 169 470 230 230 230 230

その他 174 156 217 230 189 189 189 189

固定負債計 181 192 198 208 298 298 298 298

社債及び長期借入金 121 119 128 72 165 165 165 165

その他 60 73 70 136 133 133 133 133

負債合計 884 883 845 1,188 1,009 1,066 1,073 1,081

純資産合計 589 684 771 921 1,060 1,201 1,351 1,511

資本金及び資本剰余金 299 301 304 305 310 310 310 310

利益剰余金 183 262 322 421 557 693 838 993

自己株式 -9 -9 -21 -20 -19 -19 -19 -19

その他の包括利益累計額 109 120 154 131 136 136 136 136

非支配株主持分 7 9 12 85 76 81 86 91

負債及び純資産合計 1,474 1,567 1,616 2,110 2,069 2,267 2,424 2,592

有利子負債 392 412 303 547 400 400 400 400