26/3期4Q決算：新年度計画は想定外に弱いが、上乗せ余地を残すものとみる

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26/3期4Q決算：新年度計画は想定外に弱いが、上乗せ余地を残すものとみる

2026年 5月 14日

非鉄金属

決算発表

ＳＷＣＣ (5805)

投資判断: 中立 目標株価 15,600円

株価 (5月14日) ¥16,990 決算コメント目標株価との乖離 -8%

TSE区分 Prime 5月14日14時に26/3期通期決算を発表(決算説明資料)。印象はややネガティ

連結主要データ (予想はみずほ証券) ブで、決算発表を受け株価は前日比-10.7%で引けた。27/3期会社予想の営

時価総額 (十億円) 523.75 業利益は285億円(前年比+4.3%)で、みずほ証券予想(313億円)を28億円下発行済株式数 (百万株) 30.83

潜在株式数 (百万株) – 回ったのは想定外だが、上乗せの可能性は残されているものとみる(IFISコン

1日出来高 (千株: 月平均) 346.70

外国人持株比率 (%, 25/9) 44.1 センサス：326億円/5社)。エネルギー・インフラ事業は想定外の減益計画で、

配当(円, 27/3予想) 285.0 中東情勢影響5億円、銅価急騰に伴う一時的利益の剥落9億円等が織り込配当利回り(%, 27/3予想) 1.7

配当性向(%, 27/3予想) 40.0 まれているが、実力部分については保守的に織り込まれている印象を持つ。

自己資本比率(%, 27/3予想) 47.5

BPS(円, 27/3予想) 3,706.7 通信・コンポーネンツ事業はe-Ribbon®の数量計画は想定以上で、旺盛な生

PBR(倍, 27/3予想) 4.6

ROE(%, 27/3予想 当期利益ベース) 20.5 成AI需要による堅調な成長の継続が期待され、半導体事業についても想定

ROA(%, 27/3予想 経常利益ベース) 13.7 以上に需要が旺盛のもようで、成長期待がさらに高まる内容と言える。

(注) 発行済株式数には自己株式を含む

株価/相対株価 26/3期4Q営業利益は78億円(前年比+81.5%)と、みずほ証券予想(72億

円)を6億円上回った。みずほ証券予想比で、エネルギー・インフラ事業は17億

円の上振れ、通信・コンポーネンツ事業で9億円の下振れとなった。前者は

銅価急騰による一時的利益、後者は産業用事業の下振れが主因のもよう

で、今後の収益性の推移に留意したい。みずほ証券予想は目標株価も含

め、個別取材などを踏まえ見直す予定。

アナリスト 谷 英翔

+81 3 6202 8615 hideto.tani@mizuho-sc.com

シニアアナリスト 松田 洋

+81 3 6202 8419 hiroshi.matsuda@mizuho-sc.com

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連結業績 株価 ¥16,990 (5月14日) 52週株価高安 ¥19,570～¥6,560

決算期 売上収益 前年比 営業利益 前年比 経常利益 前年比 当期利益 前年比 EPS PER EV/EBITDA

(百万円) (%) (百万円) (%) (百万円) (%) (百万円) (%) (円) (倍) (倍)

2025/3 237,862 11.2 20,935 63.2 11,272 -7.7 11,400 29.0 385.7 – –

2026/3 実績 277,736 16.8 27,320 30.5 26,130 131.8 18,840 65.3 636.5 – –

旧会社予 270,000 13.5 26,000 24.2 25,000 121.8 16,000 40.4 540.4 – –

旧予 271,827 14.3 26,718 27.6 25,809 129.0 17,126 50.2 578.7 – –

2027/3 会社予 325,000 17.0 28,500 4.3 27,900 6.8 18,500 -1.8 624.7 27.2 –

予 285,000 2.6 31,300 14.6 30,600 17.1 21,100 12.0 713.0 23.8 13.8

*コンセンサス 287,680 – 32,616 – 31,000 – 21,250 – 709.5 – –