期待先行の局面から、答え合わせの局面へ

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期待先行の局面から、答え合わせの局面へ

2026年 6月 15日

図表4. 貸借対照表 （十億円）

2022/3 2023/3 2024/3 2025/3 2026/3 2027/3 予 2028/3 予 2029/3 予 2030/3 予 2031/3 予

流動資産 304.9 374.7 420.3 599.8 836.4 1,354.2 1,858.4 2,505.4 3,267.3 3,946.3

現預金 116.6 85.5 106.7 262.5 340.0 746.2 1,108.8 1,652.0 2,293.4 2,969.8

売上債権 82.2 102.2 88.9 113.0 228.7 272.8 308.4 371.8 433.4 425.0

有価証券 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0

棚卸資産 95.0 169.1 204.4 209.7 231.7 299.2 405.3 445.6 504.5 515.6

その他 11.2 17.9 20.3 14.5 36.0 36.0 36.0 36.0 36.0 36.0

有形固定資産 51.4 64.0 78.9 78.6 101.6 148.8 186.9 202.8 236.4 231.8

無形固定資産 85.3 95.8 98.5 78.4 84.3 84.3 84.3 84.3 84.3 84.3

投資その他 53.1 65.7 73.6 97.5 149.5 149.5 149.5 149.5 149.5 149.5

資産合計 494.7 600.2 671.2 854.2 1,171.8 1,736.8 2,279.1 2,942.0 3,737.5 4,411.9

流動負債 150.9 174.7 126.3 309.4 330.3 436.2 468.6 526.2 582.2 574.6

買入債務 70.4 89.3 76.9 107.1 142.1 248.0 280.3 338.0 394.0 386.3

短期借入金 18.4 13.4 0.0 75.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0

その他 62.2 72.1 49.4 127.4 188.2 188.2 188.2 188.2 188.2 188.2

固定負債 49.2 56.8 113.8 38.2 45.8 45.8 45.8 45.8 45.8 45.8

長期借入金 12.2 20.0 75.1 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0

その他 37.0 36.8 38.6 38.2 45.8 45.8 45.8 45.8 45.8 45.8

少数株主持分 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0

純資産 294.6 368.7 431.2 506.5 795.7 1,254.7 1,764.7 2,369.9 3,109.4 3,791.6

注：予想はみずほ証券

出所: 会社データを基にみずほ証券エクイティ調査部作成

図表5. キャッシュフロー計算書 （十億円）

営業キャッシュフロー 78.9 70.2 32.7 286.0 335.2 508.8 488.4 681.9 800.3 842.1

税前利益 116.3 171.3 78.2 224.8 516.7 720.0 800.0 950.0 1,160.0 1,070.0

減価償却費 15.0 21.4 26.1 27.1 25.6 27.0 27.0 27.0 27.0 27.0

運転資本の増減 -37.5 -70.7 -30.4 -2.6 -92.4 -5.6 -109.3 -46.1 -64.5 -10.3

その他 -14.9 -51.7 -41.2 36.8 -114.7 -232.6 -229.3 -249.0 -322.2 -244.5

投資キャッシュフロー -46.9 -26.7 -27.9 -42.2 -34.6 -40.3 -40.3 -40.3 -40.3 -40.3