26/4期決算：修正発表済、買収効果もあり大幅増益

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26/4期決算：修正発表済、買収効果もあり大幅増益

2026年 6月 11日

小売

決算発表

アインホールディングス (9627)

投資判断: 中立 目標株価 6,400円

株価 (6月11日) ¥5,972 決算コメント目標株価との乖離 +7%

TSE区分 Prime 2026年6月11日発表の2026/4期の営業利益は前年比76.8%増の298.32億

連結主要データ (予想はみずほ証券) 円と修正発表前の会社計画(67.7%増の283億円)及びみずほ証券予

時価総額 (十億円) 211.58 想(66.0%増の280億円)を上回った。6月1日に会社計画の上方修正が発表さ発行済株式数 (百万株) 35.43

潜在株式数 (百万株) – れており、サプライズはない。高額医薬品の処方による処方箋単価が上昇し

1日出来高 (千株: 月平均) 97.74

外国人持株比率 (%, 25/10) 41.2 ている他、処方箋枚数が堅調に推移した。また、2025年8月から連結対象と

配当(円, 27/4予想) 80.0 なったさくら薬局も業績に寄与した。さくら薬局のPMIが順調に推移し、税効果配当利回り(%, 27/4予想) 1.3

配当性向(%, 27/4予想) 18.7 を取り込んだことから、当期利益は、修正前計画を大きく上回った。2027/4期

自己資本比率(%, 27/4予想) 32.0

BPS(円, 27/4予想) 4,687.6 会社計画の営業利益は8.9%増の325億円とみずほ証券予想(323億円)と概

PBR(倍, 27/4予想) 1.3

ROE(%, 27/4予想 当期利益ベース) 9.5 ね同水準であり、大きなサプライズはない。2026年度診療報酬改定の影響は

ROA(%, 27/4予想 経常利益ベース) 5.8 一定程度見込まれるものの、さくら薬局などとのシナジー効果や高額医薬品

(注) 発行済株式数には自己株式を含む

の処方増加がどの程度業績に寄与するか、注目したい。6月17日に開催予定

株価/相対株価

の決算説明会等で詳細を確認後、業績予想等を見直す予定である。

2026/4期のセグメント利益(経常利益)をみると、ファーマシー事業では、既存

事業の伸長とさくら薬局の新規連結効果もあり、前年比47.2%増となった。リ

テール事業では、2025/4期に買収したFrancｆrancの業績が通年でフル寄与

した他、アインズ＆トルペも伸長し、35.9%増と増益を確保した。

シニアアナリスト 高橋 俊雄

+81 3 6202 8325 toshio.takahashi@mizuho-sc.com

シニアアナリスト 朝枝 英也

+81 3 6202 8598 hideya.asaeda@mizuho-sc.com

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連結業績 株価 ¥5,972 (6月11日) 52週株価高安 ¥7,280～¥5,171

決算期 売上高 前年比 営業利益 前年比 経常利益 前年比 当期利益 前年比 EPS PER EV/EBITDA

(百万円) (%) (百万円) (%) (百万円) (%) (百万円) (%) (円) (倍) (倍)

2024/4 399,824 11.5 20,432 27.7 21,377 25.3 11,401 23.5 324.6 – –

2025/4 456,804 14.3 16,871 -17.4 18,080 -15.4 9,261 -18.8 264.3 – –

2026/4 実績 647,834 41.8 29,832 76.8 28,414 57.2 17,264 86.4 491.6 – –

旧会社予 647,500 41.7 29,500 74.9 28,000 54.9 17,000 83.6 484.1 – –

旧予 647,000 41.6 28,000 66.0 26,200 44.9 12,600 36.1 359.0 – –

2027/4 新会社予 721,500 11.4 32,500 8.9 30,000 5.6 15,000 -13.1 426.7 14.0 –