古河電気工業 (5801): 目標株価増額; 水冷モジュール、光ケーブル、電子材料の成長加速

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古河電気工業 (5801): 目標株価増額; 水冷モジュール、光ケーブル、電子材料の成長加速

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古河電気工業 (5801)

目標株価増額; 水冷モジュール、光ケーブル

、電子材料の成長加速

従来投資評価を強調: 買い | 目標株価: 73,000 JPY | 株価: 52,060 JPY

2026-05-30

目標株価を53,000→73,000 円に増額。買い強調 株式

想定以上の水冷モジュールの需要増、光ケーブルの構成改善、銅箔など電子材

料の成長を背景に業績予想を大幅に上方修正し、目標株価を増額した。29/3 期 主な変更点

に向けた成長性の高まりから、適用PER (28/3 期予想ベース) を35→40 倍に引き (¥) 変更前 変更後

上げた。過去レンジ6-45 倍の上限に近い水準に。買いの論点はAI 関連の電子部 目標株価 53,000 73,000

品、光ケーブル、光部品の成長からコンセンサス超過の業績を予想することで 2027 予 売上高 (m) 1,360,100 1,479,500

2028 予 売上高 (m) 1,569,300 1,669,900

ある。

2029 予 売上高 (m) 1,766,600 1,932,700

2027 予 EPS 1,050.04 1,336.18

業績予想増額：水冷モジュール、光ケーブルを主体に改善 2028 予 EPS 1,518.31 1,819.48

2029 予 EPS 1,986.57 2,388.07

営業利益予想は27/3 期820→1,100 億円 (コンセンサス866 億円)、28/3 期1,250→ 2027 予 EBITDA (m) 132,000 156,000

1,450 億円 (同1,228 億円)。1Q の営業利益は190 億円(同145 億円)を見込む。水 2028 予 EBITDA (m) 183,000 205,000

冷モジュールの立ち上がりなどから、上期会社計画の営業利益350 億円は400 億 2029 予 EBITDA (m) 235,000 270,000

円前後に増額修正されると予想する。ポジティブな株価カタリストに。

榎本尚志 >>

リサーチアナリスト

データセンタ関連製品の成長はさらに加速; 積極投資へ BofA+81 3証券6225 8362

takashi.enomoto@bofa.com

27/3 期会社計画、新経営方針では水冷モジュール、光ケーブルの想定以上の成 田中優利 >>

長性が確認された。CPO 外部光源用レーザチップ、TMT フェルールの成長に加 リサーチアナリストBofA 証券

え、光ファイバ増産検討開始など、データセンタ関連製品の成長が株価を牽引 +81 3 6225 8892 yuri.tanaka@bofa.com

へ。積極投資からフリーキャッシュフローは27/3・28/3 期赤字になる見込みで

あり、今回からリスク要因にエクイティファイナンスを含めた。

株式データ

業績予想 (¥) 25/3 実 26/3 実 27/3 予 28/3 予 29/3 予

Other GAAP Other GAAP Other GAAP Other GAAP Other GAAP 株価(円) 52,060 JPY

EPS 473.48 1,030.19 1,336.18 1,819.48 2,388.07

目標株価 73,000 JPY

EPS 増減率 (前年比) 412.5% 117.6% 29.7% 36.2% 31.3%

コンセンサスEPS (Visible Alpha) 1,282.01 1,875.10 2,552.62 目標株価設定日 5/30/2026

1 株当たり配当金 120.0 210.0 200.0 260.0 300.0 投資判断 C-1-7

1 株当たり純資産 4,845.0 5,928.2 6,897.2 8,380.2 10,386.1 52 週株価レンジ 6,551-62,410 JPY

時価総額(百万円) 3,678,920 JPY

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