住友電気工業 (5802): 目標株価増額; 情報通信事業が全社業績の主役に

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住友電気工業 (5802): 目標株価増額; 情報通信事業が全社業績の主役に

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住友電気工業 (5802)

目標株価増額; 情報通信事業が全社業績の主

役に

従来投資評価を強調: 買い | 目標株価: 16,500 JPY | 株価: 12,585 JPY

2026-05-29

目標株価を12,300→16,500 円に増額; 「買い」強調 株式

想定を大きく上回るデータセンタ関連製品 (光コネクタ、光デバイスなど) の増

収見通しを背景に業績予想を増額修正し、目標株価を引き上げた。成長性の改 主な変更点

善から、適用PER を28/3 期30 倍 (前回27 倍) に引き上げた。過去10 年のレン (¥) 変更前 変更後

ジ9–27 倍の上限を上回る。データセンタ関連材料の高成長による急激な利益成 目標株価 12,300 16,500

長を織り込んだ。買いの論点はデータセンタ向け光デバイス、光コネクタ、多 2027 予 売上高 (m) 5,008,500 5,369,200

2028 予 売上高 (m) 5,248,400 5,718,900

芯ケーブルの数量増からコンセンサス超過の業績を予想することである。

2029 予 売上高 (m) 5,426,700 6,024,300

予 EPS 389.81 442.35

業績予想増額; 光コネクタ、デバイスの成長加速 2027 予 2028 EPS 455.21 550.05

タングステン市況上昇効果、自動車部品数量増も見込み営業利益予想は27/3 期 2029 予 EPS 510.35 642.37

4,350→4,800 億円 (コンセンサス4,435 億円)、28/3 期5,100→6,000 億円 (同5,254 2027 予 EBITDA (m) 649,000 699,000

2028 予 EBITDA (m) 734,000 834,000

億円)。1Q の営業利益は880 億円を見込む。上期会社計画の営業利益1,670 億円 2029 予 EBITDA (m) 804,000 949,000

は1,900 億円前後に増額修正されると見込む。ポジティブな株価カタリストに。 2027 予 DPS 156.00 168.00

高収益品の光コネクタの売上高成長性は想定以上に加速 榎本尚志 >>

リサーチアナリスト

証券業績に最も影響が大きいのはMMC光コネクタの成長加速であり、光デバイスの BofA

+81 3 6225 8362

積極拡張も業績に寄与する。中期経営計画では営業利益率の改善を保守的に織 takashi.enomoto@bofa.com

り込んでおり、営業利益のアップサイドが大きい。CPO 関連製品 (光配線材料、 田中優利リサーチアナリスト>>

光デバイスなど) も29/3 期に向けて期待が高い。29/3 期には情報通信事業の営業 BofA 証券 +81 3 6225 8892

利益構成比率は45%へ。株価バリュエーション上昇に寄与しよう。 yuri.tanaka@bofa.com

業績予想 (¥) 25/3 実 26/3 実 27/3 予 28/3 予 29/3 予

Other GAAP Other GAAP Other GAAP Other GAAP Other GAAP

EPS 248.47 473.78 442.35 550.05 642.37 株式データ

EPS 増減率 (前年比) 29.4% 90.7% -6.6% 24.3% 16.8%

コンセンサスEPS (Visible Alpha) 428.37 517.02 628.27 株価(円) 12,585 JPY

1 株当たり配当金 97 154 168 209 244 目標株価 16,500 JPY

1 株当たり純資産 2,936.9 3,517.6 3,830.3 4,239.3 4,689.4 目標株価設定日 5/28/2026

投資判断 C-1-7

バリュエーション

PER 50.6x 26.6x 28.5x 22.9x 19.6x 52 週株価レンジ 2,788-13,030 JPY