フジクラ (5803): 目標株価減額; 光ケーブル・コネクタによる高成長の見方は変わらず

Research evidence excerpt

フジクラ (5803): 目標株価減額; 光ケーブル・コネクタによる高成長の見方は変わらず

Accessible version

フジクラ (5803)

目標株価減額; 光ケーブル・コネクタによる

高成長の見方は変わらず

従来投資評価を強調: 買い | 目標株価: 7,000 JPY | 株価: 4,771 JPY

2026-05-29

目標株価を7,900→7,000 円に減額も、「買い」強調 株式

想定よりも低い27/3 期会社計画、エレクトロニクス事業の回復の鈍さを踏まえ

て業績予想を減額修正して目標株価を引き下げた。一方、光ケーブル数量増、 主な変更点

光ファイバ価格上昇による光ケーブル採算改善、持分法関連会社US Conec を含 (¥) 変更前 変更後

めた光コネクタの高い成長性から、買いは強調する。適用PER(28/3 期予想ベー 目標株価 7,900 7,000

ス)を46→43倍に引き下げた。過去レンジ5-55倍の中間値より高い水準を適用。 2027 予 売上高 (m) 1,366,900 1,360,000

2028 予 売上高 (m) 1,559,500 1,532,100

2029 予 売上高 (m) 1,752,100 1,712,200

業績予想減額; エレクトロニクス、光ケーブル見通し減額 2027 予 EPS 131.39 126.23

営業利益予想は27/3期2,950→2,800億円 (コンセンサス2,659億円)、28/3期3,800 2028 予 EPS 172.16 163.08

2029 予 EPS 215.05 204.15

→3,550 億円 (同3,336 億円)。1Q の営業利益は600 億円と、コンセンサス565 億 2027 予 EBITDA (m) 327,500 311,800

円を小幅に超過すると見込む。上期営業利益計画は1,200 億円前後に増額修正さ 2028 予 EBITDA (m) 419,500 391,800

れると見込む。ポジティブな株価カタリストに。 2029 予 EBITDA (m) 520,000 490,000

2027 予 DPS 52 50

水素供給懸念は見込まない; コネクタ、ケーブル高成長へ 榎本尚志 >>

岩谷産業、日本酸素HDといった外部水素供給者に供給制約はないことから、水 リサーチアナリストBofA 証券

+81 3 6225 8362

素供給不足に関しては、限定的な影響に留まると予想する。高収益品である takashi.enomoto@bofa.com

MMC光コネクタの本格的成長が27/3 期に見込まれ、かつ需給逼迫による光ケー 田中優利 >>

リサーチアナリスト

ブルの価格上昇が見込まれることから、業績の成長性は高いと予想する。 BofA 証券

+81 3 6225 8892

yuri.tanaka@bofa.com 業績予想 (¥) 25/3 実 26/3 実 27/3 予 28/3 予 29/3 予

Other GAAP Other GAAP Other GAAP Other GAAP Other GAAP

EPS 55.05 94.93 126.23 163.08 204.15

EPS 増減率 (前年比) 78.6% 72.4% 33.0% 29.2% 25.2%

株式データ コンセンサスEPS (Visible Alpha) 119.47 174.47 244.98

1 株当たり配当金 17 38 50 65 82

株価(円) 4,771 JPY

1 株当たり純資産 246.2 338.5 441.7 553.0 686.0

目標株価 7,000 JPY

バリュエーション 目標株価設定日 5/29/2026

PER 86.7x 50.3x 37.8x 29.3x 23.4x 投資判断 C-1-7

配当利回り* 0.3% 0.8% 1.0% 1.4% 1.7%

52 週株価レンジ 1,099-7,933 JPY

株価純資産倍率 19.4x 14.1x 10.8x 8.6x 7.0x

EV/ EBITDA* 52.9x 38.9x 26.9x 21.4x 17.1x 時価総額(百万円) 8,469,386 JPY