ガイダンス公表後、約1カ月で上期及び通期業績見通しの大幅な増額修正を発表

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ガイダンス公表後、約1カ月で上期及び通期業績見通しの大幅な増額修正を発表

2026年 6月 19日

非鉄金属

個別銘柄コメント

フジクラ (5803)

投資判断: 中立 目標株価 4,500円

株価 (6月18日) ¥4,461 注目点目標株価との乖離 +1%

TSE区分 Prime フジクラ(以下、当社)が6月18日16時30分頃、27/3期上期および通期業績予

連結主要データ (予想はみずほ証券) 想の大幅な増額修正を発表した。27/3期ガイダンス公表後、約1カ月での大

時価総額 (十億円) 7,919.08 幅な増額修正に驚くとともに、リスクの織り込みも含め、予算が過度に保守的

発行済株式数 (百万株) 1,775.18

潜在株式数 (百万株) – に策定されているとの印象が拭えず、改善すべきと考える。

1日出来高 (千株: 月平均) 77,498.65

外国人持株比率 (%, 25/9) 36.2 当社は5月14日に27/3期ガイダンスを公表。想定を大幅に下回るガイダンス

配当(円, 27/3予想) 45.0 に加え、水素の調達リスクが保守的に織り込まれたこともあり、決算発表後、配当利回り(%, 27/3予想) 1.0

配当性向(%, 27/3予想) 40.1 株価は6月18日までに40%以上調整していた。

自己資本比率(%, 27/3予想) 59.4

BPS(円, 27/3予想) 410.1

PBR(倍, 27/3予想) 10.9 27/3期上期見通しは、情報通信において当初想定していなかったハイパー

ROE(%, 27/3予想 当期利益ベース) 30.0 スケーラーからの光コンポーネント製品のプロジェクト受注、売価アップにROA(%, 27/3予想 経常利益ベース) 24.5

(注) 発行済株式数には自己株式を含む 加え、懸念された水素不足影響が緩和されることにより、売上高は従前

株価/相対株価 計画比で1,840億円増の7,780億円(みずほ証券予想6,450億円)、営業利益

は同820億円増の1,740億円(同1,170億円)に引き上げられた。また、27/3期

下期見通しは、少なくとも上期に実現した売価アップおよび水素不足影響

の緩和は継続することが見込まれるとし、売上高は従前計画比で350億

円増の6,840億円(みずほ証券予想6,850億円)、営業利益は同170億円増

の1,360億円(同1,330億円)に引き上げられた。なお、修正計画の為替前

提は150円/$(6月以降)のもようであり、さらに上積み余地があるとの印象

である。

シニアアナリスト 松田 洋

+81 3 6202 8419 hiroshi.matsuda@mizuho-sc.com

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連結業績 株価 ¥4,461 (6月18日) 52週株価高安 ¥7,933～¥1,104.5

決算期 売上高 前年比 営業利益 前年比 経常利益 前年比 当期利益 前年比 EPS PER EV/EBITDA

(百万円) (%) (百万円) (%) (百万円) (%) (百万円) (%) (円) (倍) (倍)

2025/3 979,375 22.5 135,519 95.0 137,240 96.8 91,123 78.6 330.3 – –

2026/3 1,182,358 20.7 188,707 39.2 199,481 45.4 157,163 72.5 94.9 – –

2027/3 新会社予 1,462,000 23.7 310,000 64.3 316,000 58.4 229,000 45.7 138.3 32.3 –

旧会社予 1,243,000 5.1 211,000 11.8 218,000 9.3 156,000 -0.7 94.2 – –

予 1,330,000 12.5 250,000 32.5 259,000 29.8 186,000 18.3 112.3 39.7 25.7

*コンセンサス 1,343,770 – 255,611 – 266,244 – 192,574 – 116.3 – –