26/3期4Q決算：業績/株価 ともSiTime頼み、本業は苦戦中。

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26/3期4Q決算：業績/株価 ともSiTime頼み、本業は苦戦中。

2026年 5月 14日

電子部品

決算発表

メガチップス (6875)

投資判断: 中立 目標株価 8,900円

株価 (5月14日) ¥11,890 決算コメント目標株価との乖離 -25%

TSE区分 Prime 印象は中立。27/3期ガイダンスにSiTime株式の一部売却を織り込んだこ

連結主要データ (予想はみずほ証券) とで、PER/PBRとも見た目の割安感は継続する見込み。当社は現在上

時価総額 (十億円) 226.47 限100億円の自社株買いを実施中ではあるものの、今後追加の自社株買い発行済株式数 (百万株) 19.05

潜在株式数 (百万株) – に対する期待が高まる内容で、この点はポジティブと考える。一方、当社本業

1日出来高 (千株: 月平均) 127.65

外国人持株比率 (%, 25/9) 19.1 は26/3期に営業赤字に転落し厳し状況 (主にASICでの費用増、アミューズメ

配当(円, 27/3予想) 140.0 ントも小幅ながら下振れ)。みずほ証券では27/3期もアミューズメントはダウン配当利回り(%, 27/3予想) 1.2

配当性向(%, 27/3予想) 70.3 ロードシフト加速による影響、ASICは案件獲得の不確実性(NRE売上)やメモ

自己資本比率(%, 27/3予想) 74.6

BPS(円, 27/3予想) 12,270.4 リ逼迫による影響(量産売上)がリスク要因として想定され、計画達成のハー

PBR(倍, 27/3予想) 1.0

ROE(%, 27/3予想 当期利益ベース) 1.6 ドルが高いとみる。当社株価はSiTimeの株価次第の状況が当面続くとみる。

ROA(%, 27/3予想 経常利益ベース) 1.8 みずほ証券では取材等を踏まえて業績予想や目標株価を見直す予定。

(注) 発行済株式数には自己株式を含む

株価/相対株価 説明会等の情報：1)26/3期の売上内訳はアミューズメント278億円(前年同期

比-28億円)、ASIC82億円(同-30億円)、ASSP0億円(同-5億円)、27/3期計画

はアミューズメント305億円、ASIC110億円、ASSP5億円。2)26/3期の営業利

益未達は主にASICでの開発費用増加が背景。3)27/3期計画にはSiTime株

式40万株程度の売却益370億円を織り込んでいる(ただし実際の売却条件

は未定)、など。

シニアアナリスト 斉田 健一

+81 3 6202 8145 kenichi.saita@mizuho-sc.com

シニアアナリスト 中根 康夫

+81 3 6202 8124 yasuo.nakane@mizuho-sc.com

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連結業績 株価 ¥11,890 (5月14日) 52週株価高安 ¥12,520～¥4,735

決算期 売上高 前年比 営業利益 前年比 経常利益 前年比 当期利益 前年比 EPS PER EV/EBITDA

(百万円) (%) (百万円) (%) (百万円) (%) (百万円) (%) (円) (倍) (倍)

2025/3 42,326 -27.0 2,190 -60.1 2,608 -24.5 5,371 19.7 306.3 – –

2026/3 実績 36,169 -14.5 -174 – 1 -99.9 9,284 72.8 578.3 – –

旧会社予 38,000 -10.2 1,000 -54.3 500 -80.8 10,500 95.5 677.7 – –

旧予 37,428 -11.6 2,629 20.0 2,511 -3.7 11,699 117.8 728.0 – –

2027/3 新会社予 42,000 16.1 2,500 – 2,000 135,035.1 27,000 190.8 1,804.7 6.6 –

予 50,500 39.6 4,100 – 4,500 303,954.1 3,000 -67.7 199.1 59.7 31.1

*コンセンサス – – – – – – – – – – –