26/3期4Q決算：値上げ浸透シナリオの確度を見極める局面

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26/3期4Q決算：値上げ浸透シナリオの確度を見極める局面

2026年 5月 14日

運輸

決算発表

福山通運 (9075)

投資判断: 中立 目標株価 3,800円

株価 (5月14日) ¥5,310 決算コメント目標株価との乖離 -28%

TSE区分 Prime 5月14日に発表された26/3期4Q(1-3月)の営業利益は前年同期比17億円増

連結主要データ (予想はみずほ証券) の6億円で、QUICKコンセンサス予想7億円(4社)と同水準。27/3期会社予想

時価総額 (十億円) 208.12 営業利益は前期比33.7%増の125億円とされ、中計目標180億円およびみず発行済株式数 (百万株) 39.19

潜在株式数 (百万株) – ほ証券予想150億円を下回った。ただ､中計目標の未達は既に株価に織り込

1日出来高 (千株: 月平均) 77.60

外国人持株比率 (%, 25/9) 13.1 み済みと思われ、サプライズはないだろう。

配当(円, 27/3予想) 90.0

配当利回り(%, 27/3予想) 1.7 運送業の27/3期会社前提は、数量が前期比1.4%増、kg単価が同3.0%増。

配当性向(%, 27/3予想) 30.0 数量前提は直近3期平均1.2%増と大きな乖離はない一方、kg単価は自己資本比率(%, 27/3予想) 56.1

BPS(円, 27/3予想) 8,073.3 同1.1%増を大きく上回る。同日開催された決算説明会では、前期後半から

PBR(倍, 27/3予想) 0.7

ROE(%, 27/3予想 当期利益ベース) 3.8 導入した「現場社員が価格交渉しやすい仕組み」の効果顕在化を見込む説

ROA(%, 27/3予想 経常利益ベース) 3.2 明があった。ただ、足元の国内荷動き全体に力強さが乏しい中で、値上げと

(注) 発行済株式数には自己株式を含む

数量成長を両立できるかについては見極めが必要と考える。なお､みずほ

株価/相対株価

証券では目標株価を見直す予定である。

シニアアナリスト 鈴木 克彦

+81 3 6202 8632 katsuhiko.suzuki@mizuho-sc.com

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連結業績 株価 ¥5,310 (5月14日) 52週株価高安 ¥6,120～¥3,185

決算期 売上高 前年比 営業利益 前年比 経常利益 前年比 当期利益 前年比 EPS PER EV/EBITDA

(百万円) (%) (百万円) (%) (百万円) (%) (百万円) (%) (円) (倍) (倍)

2025/3 302,495 5.2 7,363 -29.5 9,917 -23.6 8,748 11.7 217.9 – –

2026/3 実績 318,582 5.3 9,347 26.9 11,475 15.7 13,696 56.6 369.5 – –

旧会社予 316,300 4.6 8,100 10.0 9,700 -2.2 13,000 48.6 352.6 – –

旧予 309,400 2.3 11,500 56.2 13,900 40.2 9,200 5.2 234.5 – –

2027/3 新会社予 334,600 5.0 12,500 33.7 13,700 19.4 17,000 24.1 479.6 11.1 –

予 316,200 -0.7 15,000 60.5 17,400 51.6 11,500 -16.0 299.5 17.7 7.9

*コンセンサス – – – – – – – – – – –

2025/3 4Q 73,666 6.3 -1,106 – -990 – -901 – – – –

2026/3 4Q 79,064 7.3 641 – 924 – -526 – – – –

* コンセンサス出所： IFIS 但し、データ提供社数が5社未満の場合は表示致しておりません。なお、業績に係る会社側発表直後には表示されないことがあります。

* 会社予想EPSが公表されていない場合には、会社予想当期利益とみずほ証券予想の発行済株式数から会社予想EPSを計算しています。