26/3期4Q決算：OP増ガイダンス/関東工場再編/自社株買い100億円を発表､ポジティブ

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26/3期4Q決算：OP増ガイダンス/関東工場再編/自社株買い100億円を発表､ポジティブ

2026年 5月 14日

食料品

決算発表

雪印メグミルク (2270)

投資判断: 買い 目標株価 4,300円

株価 (5月13日) ¥3,105 決算コメント目標株価との乖離 +38%

TSE区分 Prime 5月14日11時発表の26/3期4Q決算は､川越工場生産終了など関東工場再

連結主要データ (予想はみずほ証券) 編/時価総額比5%の自社株買いに加え､前期比15.0%(27億円)増の27/3期

時価総額 (十億円) 198.21 OPガイダンス210億円が､みずほ証券ガイダンス予想(195億円)を上回り､好発行済株式数 (百万株) 63.84

潜在株式数 (百万株) – 印象(4月17日付業界レポート参照)。27/3期会社予想では、30年度70億円を

1日出来高 (千株: 月平均) 176.20

外国人持株比率 (%, 25/9) 22.4 目指す海外OPで、みずほ証券が注目する機能性素材の貢献拡大のほか、

配当(円, 27/3予想) 100.0 中国粉ミルクの赤字解消など構造改革で(3月25日付レポート参照)、利益貢配当利回り(%, 27/3予想) 3.2

配当性向(%, 27/3予想) 21.8 献局面入り見通しを示したことも注目点(会社予想OP6億円)。

自己資本比率(%, 27/3予想) 54.7

BPS(円, 27/3予想) 4,209.1 25年7月に4%値上げ(税別希望小売価格)を行った「さけるチーズ」は､26/3期

PBR(倍, 27/3予想) 0.7

ROE(%, 27/3予想 当期利益ベース) 11.2 に過去最高売上高だった。決算説明会で当社は､27/3期には値上げ前まで

ROA(%, 27/3予想 経常利益ベース) 5.1

(注) 発行済株式数には自己株式を含む の数量回復を目指す考えを示した。26/3期4QのOPは､7月に値上げ実施の

バターの数量回復など乳製品の増収効果等で､前年同期比29.3%(8億円)増 株価/相対株価

の36億円。みずほ証券予想(44億円)比では乳製品/飲料・デザート類のコスト

高で伸び悩んだが､両事業の売上高は予想以上だった。27/3期国内製成長

領域のOP貢献は前期比7%増の87億円(30年度中計目標150億円)。

シニアアナリスト 佐治 広

+81 3 6202 8274 hiroshi.saji@mizuho-sc.com

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連結業績 株価 ¥3,105 (5月13日) 52週株価高安 ¥3,600～¥2,495

決算期 売上高 前年比 営業利益 前年比 経常利益 前年比 当期利益 前年比 EPS PER EV/EBITDA

(百万円) (%) (百万円) (%) (百万円) (%) (百万円) (%) (円) (倍) (倍)

2025/3 615,819 1.7 19,125 3.6 20,262 1.9 13,904 -28.4 205.9 – –

2026/3 実績 615,761 -0.0 18,266 -4.5 20,486 1.1 32,897 136.6 524.8 – –

旧会社予 615,000 -0.1 19,000 -0.7 20,600 1.7 30,000 115.8 478.6 – –

旧予 613,500 -0.4 19,000 -0.7 20,900 3.1 30,200 117.2 481.4 – –

2027/3 新会社予 645,000 4.7 21,000 15.0 21,800 6.4 24,500 -25.5 414.5 7.5 –

予 626,000 1.7 20,800 13.9 22,600 10.3 27,200 -17.3 458.2 6.8 5.5

*コンセンサス – – – – – – – – – – –

2028/3 予 639,000 2.1 22,500 8.2 24,200 7.1 17,000 -37.5 294.6 10.5 5.1

2025/3 4Q 146,071 0.8 2,822 30.6 2,594 22.7 1,424 -82.3 – – –